英镑GBPUSD危机预警！英国PPI飙至两年新高，通胀风暴席卷而来

　　（来源：领盛Optivest）

　　基本面总结：

　　1．英国6月生产者产出价格通胀率升至两年来新高

　　英国6月份生产者产出价格通胀率升至1.9%，为两年来最高水平，高于5月份的1.3%，进一步表明英国经济面临通胀压力。

　　此前，英国国家统计局因发现可追溯至2020年的计算错误，于3月份暂停发布生产者价格指数（PPI）数据，此次周三公布的数据是10月份恢复定期发布前的中期数据。7月份时，英国国家统计局的初步分析显示，前几年的生产者价格通胀水平高于最初计算结果，而周三的数据进一步上修，将截至4月份的年度生产者产出价格通胀率从此前的0.5%上调至0.7%，不过英国国家统计局称总体变化符合预期。

　　今年6月份，生产者投入价格继5月份类似跌幅后再度下降1.0%，国家统计局表示，这是由于原油和天然气成本同比下降24.1%所致。

　　包括英格兰银行在内的经济学家会借助生产者价格数据，判断经济中潜在通胀压力的强度及其对消费者价格的可能影响。英国7月份消费者价格指数（CPI）涨幅达到3.8%，为18个月来最高，在主要发达经济体中处于最高水平，英国央行预测9月份CPI将达到4%。

　　此外，PPI数据还用于英国国内生产总值（GDP）、贸易和建筑统计数据中的通胀调整，英国国家统计局表示，预计这些变化对2025年公布的GDP数据的影响“微乎其微”。

　　2.8月英国零售额连续11个月下滑，商店价格涨幅达2023年底以来最大

　　路透伦敦8月27日消息，英国工业联合会（CBI）周三公布的调查显示，8月份英国零售额实现连续第11个月下滑，同时商店价格涨幅达到2023年底以来的最大水平。

　　CBI月度零售额同比指数8月录得-32，与去年同期相比几乎无变化，虽较7月份的-34变化不大，但优于6月份的-46；9月份零售额预期指数则升至-16。CBI首席经济学家马丁·萨多利斯指出，需求疲软与劳动力成本上升持续对利润率形成压力，抑制了整个零售及更广泛分销行业的情绪，且这种悲观前景体现在企业缩减投资与招聘的计划中。

　　此外，众多雇主表示，他们感受到了英国财政部长雷切尔·里夫斯一项决定带来的压力，该决定要求雇主从4月份起缴纳更高的就业税，与此同时英国最低工资也大幅上调。CBI衡量的截至8月份的12个月平均售价指数，从5月份的-35升至+65，为2023年11月以来的最快增幅，不过9月份该指数预期增幅放缓，为+43。

　　3．纽约联储行长威廉姆斯：利率或择机下调，9月降息取决于经济数据

　　华盛顿8月27日（路透社）电，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯于周三表示，利率未来可能会在某个时候下降，但政策制定者需观察即将公布的经济数据，以判断在9月16日至17日的会议上是否适合降息。

　　威廉姆斯在接受CNBC采访时指出，在他看来，每次会议都有可能调整基准政策利率，当前风险更为平衡，政策制定者只需关注数据的变化趋势。美联储将在下次会议前获取另一份就业报告和新的消费者价格通胀信息，这些数据可能对美联储是否降息产生重大影响——目前利率自去年12月以来一直维持在4.25%至4.5%的区间，若降息，幅度或为25个基点。此前在上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾表示，当前的经济前景叠加劳动力市场风险上升的情况，“可能需要我们调整政策立场”。

　　鲍威尔的言论促使市场大量押注美联储将在9月份降息，但此后包括利率政策永久投票人威廉姆斯在内的其他官员，更多强调需依赖即将到来的就业和通胀数据，来确认当下是否适合降息。

　　此外，当被问及唐纳德·特朗普总统对美联储理事丽莎·库克提出的指控时，威廉姆斯表示不予置评，但他评价库克“始终秉持正直的作风，并致力于美联储的使命”。尽管未直接谈及特朗普试图解雇库克（此事大概率将诉诸法庭），但威廉姆斯强调，“美联储的结构……旨在让独立的政策制定者做出影响长期经济的决策，免受短期政治压力的影响，这一点非常重要”。

　　4．美联储理事库克遭特朗普免职，将诉至法院寻求继续履职

　　美联储于本周二表示，美联储理事丽莎·库克将寻求法院批准，以继续担任美国央行职务，此前库克因被指在抵押贷款方面存在虚假陈述，遭到总统唐纳德·特朗普免职。

　　美联储发言人透露，“丽莎·库克已通过其私人律师表示，她将立即就此举向法院提出质疑，并寻求司法裁决，以确认她有能力继续履行其作为经参议院确认的美联储理事会成员的职责。一如既往，美联储将遵守任何法院判决。”

　　库克的律师阿贝·洛厄尔（Abbe Lowell）已承诺代表她对解雇一事提起诉讼，目前司法部尚未对她提出指控或采取任何措施。根据《联邦储备法》，美联储理事的任期为14年，且总统只能因“正当理由”罢免他们。对此，美联储发言人强调，“对理事的长期任期和免职保护是一项至关重要的保障，确保货币政策决策基于数据、经济分析和美国人民的长远利益。美联储将继续依法履行职责。”

　　从履职情况来看，库克在担任美联储理事会成员期间，在美联储加息应对通胀、去年特朗普当选前后以及自去年12月以来维持借贷成本稳定等关键节点，均遵循多数票决策，从未发表过异议。

　　特朗普方面，他于周一表示解雇库克“立即生效”，并在周二称已选定人选继任库克。同时，特朗普一直向美联储施压要求大幅降息，而美联储将于9月16日至17日召开下次利率会议，市场预期美联储很可能在此次会议上下调基准利率，至少采取符合特朗普要求的政策行动，不过特朗普解雇库克的举动可能引发一场有关美联储声誉的危机。

　　美联储的声明显示，从美国央行的角度而言，库克作为理事的地位并未改变，若要阻止她参加即将召开的9月利率会议，需在会议召开前由法院做出相关裁决。

　　8月28日周四，英国基本面暂无重要数据公布。市场关注焦点将集中于今日北京时间晚上20点30分，美国即将发布的第二季度GDP初期修正值，以及初请失业金救济人数。

　　经济资讯

　　8月27日，初步数据显示，英国6月生产者产出价格通胀率升至1.9%，创两年新高，较5月的1.3%进一步上升，表明通胀压力持续加剧。英国国家统计局在修正追溯至2020年的计算错误后，于本周三发布了这一中期数据，并将截至4月的年度产出价格通胀率从0.5%上修至0.7%。

　　同期，生产者投入价格下降1.0%，主要因原油和天然气成本同比大幅下降24.1%。生产者价格指数是衡量经济中潜在通胀压力的关键指标，直接影响消费者物价走势。英国7月CPI已升至3.8%，为18个月高点，居主要发达经济体之首，英国央行预计9月可能达4%。

　　此外，英国工业联合会（CBI）调查显示，8月零售额连续第11个月下滑，商店价格涨幅为2023年底以来最高。需求疲软和劳动力成本上升持续挤压企业利润，导致零售业信心低迷，许多企业计划减少投资和招聘。尽管9月零售预期略有改善，但整体前景仍不乐观。

　　政治资讯

　　8月27日，苏格兰保守党议员格雷厄姆·辛普森宣布转投奈杰尔·法拉奇领导的右翼民粹政党“改革英国”，成为该党在苏格兰议会的第一位代表。这是过去四个月内第三位退出苏格兰保守党的议员，对党领袖拉塞尔·芬德利构成压力。

　　辛普森自2016年起担任苏格兰中部地区议员，他表示在经过数周考虑后作出这一决定，并将在明年5月苏格兰议会选举前协助制定改革英国的宣言政策。法拉奇称，辛普森的加入为该党带来重要经验，并预测“明年五月苏格兰保守党将不再是一股政治力量”。

　　民调显示，改革英国支持率上升可能分流统一派选民票仓，影响工党及保守党选情，而苏格兰民族党仍有望赢得第三个十年执政。法拉奇强调将聚焦移民议题，指责格拉斯哥成为“英国庇护之都”，并重申支持扩大北海油气开采、推动水力压裂及反对现行净零政策。

　　金融资讯

　　8月27日，伦敦股市小幅收低，蓝筹股富时100指数下跌0.1%，连续第二个交易日下跌，主要受金融股走弱拖累。市场担忧美联储独立性，此前特朗普声称将解雇美联储理事丽莎·库克，库克方面则表示将提起诉讼应对。银行板块成为跌幅最大板块之一，NatWest股价下跌2.5%。

　　尽管上周富时指数因美联储主席鲍威尔释放降息信号创历史新高，但本周市场持续波动。富时250中型股指数下跌0.3%，较2021年高点下跌逾11%。个股方面，霍赫希尔德矿业因大幅下调年度产量预期股价暴跌9.3%，而个人物品板块逆势上涨3.1%。JD Sports Fashion因美国市场显现企稳迹象股价上涨3.6%。保诚保险公布11亿美元股票回购并暗示提高股息，但股价最终下跌1.7。全球市场关注焦点集中于英伟盘后公布的季度财报。

　　地缘战事

　　8月27日，乌克兰能源系统再度遭遇俄军大规模夜间空袭，六个地区的能源及天然气运输设施成为目标，导致超10万人断电。乌方称，俄方意图在供暖季前系统性摧毁民用基础设施。此次袭击中，俄军发射95架无人机，其中74架被乌军击落。自2025年3月以来，乌能源设施已遭受2900次攻击，天然气产量下降40%，面临严重短缺。

　　与此同时，乌克兰正积极利用其在战场上收集的庞大作战数据作为战略筹码。乌数字化部长费多罗夫表示，这些包含数百万小时无人机影像等信息的数据集对训练AI和国防分析极具价值，是基辅与盟友谈判时的“王牌”。乌方目前对数据共享持审慎态度，并正制定相应政策。此外，乌还积极引入国际防务公司测试新武器，并广泛应用AI技术，例如使用Palantir的系统分析俄方袭击模式及辅助决策。目前乌军80%-90%的目标由无人机摧毁。

　　在加沙，以军坦克持续推进至加沙城埃巴德-拉赫曼街区，摧毁房屋并迫使居民流离失所。以军称正准备对加沙城——其认定的哈马斯最后堡垒——发动新攻势，并要求城内约200万居民撤离，但教会领袖等人群拒绝离开，称向南迁移“无异于死刑”。尽管以军后期有所后撤，但对城郊地区的轰炸仍在持续，造成至少20人死亡。

　　国际层面，美国总统特朗普主持召开关于加沙战争的会议。此外，除美国外的所有联合国安理会成员国共同发表声明，指出加沙饥荒是“人为危机”，并强调国际法禁止将饥饿作为战争武器，呼吁立即永久停火、释放人质并解除以方对援助运送的所有限制。

　　技术谋攻

　　1．技术总结：

　　英国国家统计局公布的一项数据显示，英国6月份生产者产出价格通胀率升至1.9%，达到两年来的最高水平，相比5月份的1.3%有显著提升 ，这一数据进一步表明英国经济面临着通胀压力。此前，由于英国国家统计局发现可追溯至2020年的计算错误，3月份暂停发布生产者价格指数（PPI）数据，此次周三公布的数据是10月份恢复定期发布前的中期数据。不仅如此，7月份英国国家统计局初步分析显示前几年生产者价格通胀水平高于最初计算结果，周三数据更是进一步上修，将截至4月份的年度生产者产出价格通胀率从此前的0.5%上调至0.7%，不过总体变化符合预期。

　　在生产者投入价格方面，今年6月份继5月份类似跌幅后再度下降1.0%，主要是因为原油和天然气成本同比下降24.1%。这些生产者价格数据对于经济学家判断经济中潜在通胀压力强度及其对消费者价格的可能影响至关重要，英格兰银行等也会借助这些数据进行分析决策。

　　从消费者价格指数来看，英国7月份CPI涨幅达到3.8%，为18个月来最高，在主要发达经济体中处于最高水平，英国央行预测9月份CPI将达到4%。这显示出英国消费者层面的通胀压力在近期有明显上升趋势。而英国零售行业也面临困境，英国工业联合会（CBI）周三公布的调查显示，8月份英国零售额连续第11个月下滑，不过商店价格涨幅却达到2023年底以来的最大水平。CBI月度零售额同比指数8月录得-32，与去年同期相比几乎无变化，虽较7月份的-34变化不大，但优于6月份的-46；9月份零售额预期指数升至-16。

　　结合英国央行8月货币政策指引来看，在2025年8月会议上，英国央行货币政策委员会（MPC）以5 - 4的投票结果，将基准利率从4.25%下调0.25个百分点至4%。这一决定是基于过去两年通胀显著回落以及经济出现闲置产能的背景，但委员会仍强调需警惕潜在的持续性通胀压力，未来政策调整将取决于去通胀进程的实际表现。当时预计9月通胀将升至4.0%的峰值，下半年整体维持在3.75%左右，年底回落至3.6%，中期通胀将逐步向2%的目标靠近。

　　然而，当前新公布的经济数据对英国央行未来货币政策的市场预期产生了较大影响。生产者产出价格通胀率的上升以及消费者价格指数的走高，表明通胀压力有重新抬头的迹象，这可能使得原本支持降息的部分人士有所顾虑。市场可能会担忧如果继续降息，是否会进一步刺激通胀，导致物价水平失控。例如，尽管英国央行此前预计通胀在未来会逐步回落至目标水平，但7月CPI的超预期上涨以及生产者价格的变化，让这一预期变得不太确定。

　　此外，美联储于当地时间周二表示，美联储理事丽莎·库克将寻求法院批准，以继续担任美国央行职务，此前库克因被指在抵押贷款方面存在虚假陈述，遭到总统唐纳德·特朗普免职。美联储理事库克的律师发表声明称：“特朗普仅凭一封移交信就试图解雇她，缺乏任何事实或法律依据，我们将提起诉讼挑战这一非法行为。”尽管美联储理事库克发起的诉讼结果尚难预料，但市场专家认为，特朗普试图将美联储政治化的行为对美元主导地位构成重大威胁。专家还认为，若特朗普亲信再有一人进入利率制定委员会，将强化近期要求加大降息力度的呼声。

　　综上所述，英国生产者价格与消费者通胀数据双双超预期上升，暗示通胀压力再度抬头，可能削弱英国央行进一步降息的紧迫性，对英镑走势形成支撑。与此同时，美联储理事人事争议引发市场对货币政策政治化及降息力度扩大的担忧，短期内对美元指数仍构成持续下行压力。因此，英镑在周三下探至日内最低1.3415价位水平后反弹走高，并刷新日内高点至1.3501价位水平。

　　技术指标上，日线级别显示，英镑汇价在上周五大幅反弹，尽管本周以来，英镑多头动能缺乏延续性，汇价承压回落，但在触及布林带中轨后再次反弹，整体价格仍处于布林带中上轨区间，表明多头力量仍占据主导地位。此外，布林带中轨及下轨初显向上拐头迹象，亦暗示多空力量开始向多头倾斜。布林带指标上轨指向的1.3630区域水平为其提供动态阻力，布林带指标下轨指向的1.3200区域水平为英镑动态支撑。布林带开口并未呈现明显扩张迹象，显示短期内整体波动率较为平稳。14日RSI相对强弱指标升至52附近区域，表明当前市场处于中性略偏强状态，多头力量略占优势。

　　技术结构上，日线级别显示，英镑汇价在上周五大幅反弹后，本周以来英镑价格有所回调，并在周三期间进一步修正后反弹，整体来看英镑多头仍保持一定的看涨韧性。因此，如若英镑汇价短期内成功站稳至1.3600结构性阻力位上方，将有望增强多头积极看涨信心，打开一轮新的上行技术空间，并将看涨目标进一步指向1.3750甚至是更高区域。而英镑多头主要防线则构筑于1.3360区域，该区域水平为8月1日低点1.3140价位水平至8月14日高点1.3594价位水平的黄金分割50%回撤位，为短期多空分水岭，一旦汇价突破至1.3360区域水平下方，汇价持续走弱风险恐将加剧，并有望打开通往1.3140目标区域的下行技术空间。

　　2．技术指标总结：

　　3．交易策略解析：

　　英镑短线关注区间：

　　1.3550-1.3460

　　技术指标上，4小时级别显示，英镑汇价在触及布林带指标下轨区域后反弹走高，并突破至布林带指标中上轨区间，表明英镑短线下跌动能减弱，多头力量开始占据优势。布林带指标上轨指向的1.3530区域为其提供短线动态阻力，布林带指标下轨指向的1.3430区域为英镑短线动态支撑。布林带开口呈现收缩迹象，显示整体波动率有所下降。4小时级别14日RSI相对强弱指标升至55附近区域，表明英镑的多头力量在增强，与价格突破布林带中轨的信号形成共振，增强了多头短线看涨的信心。

　　技术结构上，4小时级别显示，英镑汇价在周三期间呈先抑后扬走势，并收市于1.3500附近区域，整体来看汇价有望进一步反弹走高。当前其短线阻力构建于1.3550区域，若汇价突破至1.3550区域水平上方，将有望进一步测试1.3600区域水平。然而，如若英镑汇价再次走弱，并突破至1.3460区域水平下方，其短线回撤目标或延伸至1.3420区域。需要注意的是，若汇价进一步突破至1.3420区域水平下方，回撤风险将扩大至1.3390甚至是更低区域。

　　英镑短线走势路径参考：

　　上升：1.3550-1.3600

　　下降：1.3460-1.3420-1.3390