澳币AUDUSD陷入政策漩涡！澳洲通胀升温、房价飙涨，央行骑虎难下

　　（来源：领盛Optivest）

　　基本面总结：

　　1．澳大利亚通胀预期微升，货币政策陷两难。

　　墨尔本大学最新调查显示，澳大利亚10月消费者通胀预期从9月的4.7%微幅上升至4.8%，延续了近期通胀压力的持续性。这一数据进一步强化了市场对澳大利亚储备银行将维持利率不变的预期，央行在抑制通胀与支持经济复苏之间的平衡举措面临考验。

　　当前经济数据显示出复杂的局面。8月份消费者物价指数同比上涨3%，已触及澳洲联储设定的2%-3%目标区间上限，而核心通胀指标回落速度缓慢，凸显出价格压力的顽固性。西太平洋银行澳大利亚宏观经济预测主管马修·哈桑表示，通胀回升、消费需求保持韧性以及房地产市场持续活跃，这些因素共同构成了一幅复杂的经济图景，使得市场对央行短期内进一步放松货币政策的预期明显减弱。

　　然而，经济内部却呈现出明显的分化态势。与通胀预期上升形成鲜明对比的是，消费者信心正在持续下滑。10月西太平洋消费者信心指数环比下降3.5%至92.1，创下今年4月以来最大单月跌幅。这种数据背离现象反映出家庭对经济前景的担忧仍在加剧，为澳洲联储的政策制定带来了更大难度。

　　房地产市场表现更加剧了政策抉择的复杂性。分析指出，此前实施的降息措施已对房市产生显著刺激效果，而供需失衡状况持续推高房价。更值得关注的是，即将实施的“首次购房者住房保障计划“预计将进一步提升居民借款能力，为房地产市场注入新动力。这些支持政策虽然有助于稳定经济增长，但可能通过推高房价而产生新的通胀压力，与央行稳定物价的目标形成潜在冲突。

　　在此背景下，澳洲联储的政策操作空间正在收窄。面对通胀预期的回升与消费者信心的下滑，单一的货币政策工具已显得力不从心。分析人士认为，央行需要更加精准地评估各项经济指标之间的相互作用，特别要关注房地产市场政策与通胀管理之间的协调问题。

　　当前经济形势要求政策制定者保持充分耐心与灵活性。在获得足够数据确认通胀趋势之前，维持政策稳定可能是最为审慎的选择。这一系列复杂因素的相互作用，预示着澳大利亚货币政策正常化进程将比预期更为漫长，且充满不确定性。

　　2．美国联邦政府停摆僵局持续，两党互相指责无解。

　　10月9日，美国联邦政府部分停摆进入第九天，政治僵局仍未出现缓解迹象。参议院于当日就政府拨款法案再次举行投票，而此前一天的六次临时拨款措施投票均以失败告终。值得注意的是，民主党和共和党各自提出的拨款方案均未能获得对方支持，凸显出两党在预算问题上的严重对立。

　　在这场预算之争中，两党的核心分歧依然明显。民主党坚持其医疗改革相关要求，而共和党则试图推动一项维持政府运转至11月21日的临时拨款方案。目前，众议院已通过由共和党提出的拨款法案，但在参议院仍面临重重阻碍。

　　美国总统特朗普在此次政府停摆事件中的立场备受关注。他持续强调不会在政府重新开门后向所有furloughed（暂时休假）的联邦雇员补发工资，并表示部分工作人员“不值得获得报酬“。这一表态可能进一步加剧政府与公务员队伍之间的紧张关系。

　　政府停摆的实际影响正在持续扩大。美国国税局周三宣布，约3.4万名员工将被迫暂时休假，这相当于该机构员工总数的近一半。据统计，目前全美范围内约有75万名政府工作人员受到停摆影响而处于休假状态。

　　参议院多数党领袖、共和党人约翰·图恩的表态为打破僵局带来一线希望。据哥伦比亚广播公司报道，图恩表示可能允许对部分政府部门的拨款法案进行单独表决，其中已在众议院获得通过的国防拨款法案可能率先进入表决程序。

　　然而，两党领导人之间的相互指责仍在继续。众议院议长、路易斯安那州共和党人迈克·约翰逊周四在C-SPAN电视台的节目中明确将政府停摆的责任归咎于民主党。他表示：“是民主党阻止了你领取支票。是查克·舒默和民主党阻止了你的家人获得他们需要的医疗服务。“这种公开的指责表明，两党在寻求解决方案的同时，仍在进行激烈的舆论博弈。

　　随着政府停摆进入第二周，联邦机构的运转受到的影响正在逐步扩大，而两党在预算问题上的根本分歧使得这场政治僵局的解决前景仍不明朗。分析人士指出，如果双方无法在近期达成妥协，政府停摆可能会对美国经济和社会服务造成更深层次的影响。

　　3．食品价格持续施压，纽约联储调查显示消费者预期趋于谨慎。

　　根据纽约联邦储备银行最新发布的消费者预期调查，食品价格持续上涨与经济前景的不确定性，正显著削弱消费者对来年经济状况的乐观情绪。

　　调查显示，8月份食品成本同比上涨2.7%，这一关键生活支出的增加，直接影响了民众对2025年经济改善的预期。Lending Tree信贷分析师马特·舒尔茨对此指出：“很少有因素能像食品杂货价格那样，如此直接地塑造美国人对经济的感知。”他进一步表示，若公众形成物价将持续攀升的预期，则预计自身家庭财务状况在未来一年有所改善的人数将进一步减少。

　　在通胀预期方面，消费者预计9月份的年度通胀率为3.4%，而对未来五年的通胀预期则维持在3%。然而，与之形成对比的是，家庭收入增长预期并未能跟上通胀步伐。受访者普遍预计9月份收入仅增长2.4%，此为自2021年4月以来的最低水平，较其通胀预期低出整整一个百分点。

　　此外，消费者普遍关注关税对通胀的潜在推动，并担忧其支付家庭账单的能力是否会受到影响，尽管多数人对于在需要时获取信贷仍抱有信心。

　　对于就业市场，消费者的看法也趋于谨慎。超过41%的受访者预期明年失业率将会上升，近15%的人认为自身面临失业风险。与此同时，有近21%的受访者表示，他们可能在未来12个月内主动离职。

　　另一方面，根据毕马威的报告，消费者预计在即将到来的假期期间增加支出，这显示出在谨慎预期之下，消费行为仍存在一定的韧性。

　　纽约联邦储备银行的消费者预期调查每月进行一次，持续为市场提供洞察民众经济情绪变化的重要窗口。

　　4．房利美调查：七成美国民众对经济方向持悲观态度，购房情绪持续低迷。

　　根据房利美最新发布的房屋购买情绪指数，绝大多数美国民众对当前经济状况感到不满，并对购房持谨慎态度。数据显示，近70%的受访者认为美国经济正“朝着错误的方向发展”，同时高达73%的人认为目前“不是买房的好时机”。

　　该项调查于9月2日至22日期间进行，共访问了1，086名18岁以上的家庭决策者，统计误差范围为±3.79%。与去年同期相比，民众对经济方向的负面看法有所上升，但对购房时机的悲观程度略有缓和。2023年5月曾有81%的受访者认为不是购房良机，创下该项调查历史上最不看好的记录。

　　这种普遍存在的悲观情绪与其他机构的调查结果相吻合。哈佛大学卡普斯·哈里斯民意调查显示，53%的登记选民认为经济走错了方向。皮尤研究中心同期发布的报告也指出，高达74%的美国成年人将当前经济状况评价为“一般”或“较差”。

　　在个人财务与住房市场预期方面，消费者的展望同样不容乐观。仅有32%的受访者预计未来一年自身财务状况会有所改善，45%的人认为将维持现状，23%的人预计会进一步恶化。具体到住房市场，40%的受访者预测未来12个月房价将继续上涨，22%认为会下跌，38%预计将保持稳定。租赁市场方面，租房者预计未来一年的租金平均将上涨6%。当被问及在现有条件下会选择租房还是买房时，67%的受访者倾向于购房，33%选择租房。然而，57%的人认为目前获得抵押贷款“比较困难”。

　　购房意愿低迷主要受到以下几方面因素的影响。当前住房成本和抵押贷款利率持续高企，根据圣路易斯联邦储备银行的数据，近期30年期固定抵押贷款平均利率为6.34%。作为对比，该利率在2021年1月疫情期间曾降至历史低点2.77%，而在1981年10月的经济衰退期间则高达18.53%。同时，美国房屋销售中位价在2025年第二季度为512，800美元，虽较第一季度略有下降，但仍处于高位。纽约道格拉斯·艾丽曼公司的豪宅经纪人米歇尔·格里菲斯指出，在优质地段购房仍需要大量的预付现金，房产本身的高成本是让大多数买家望而却步的主要原因。

　　就业市场方面呈现出信心与隐忧并存的态势。调查显示，75%的在职受访者并不担心在未来一年内失业。然而，阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克指出，劳动力市场实际上处于“停滞状态”，工人并未获得充分的雇佣机会或自愿换工作的动力。由于政府关门，9月份的失业率数据尚未公布，而8月份的失业率为4.32%。

　　房利美的房屋购买情绪指数通过六个核心问题追踪消费者在住房方面的态度，其数据来源于全国性的住房调查。作为联邦国民抵押贷款协会，房利美在抵押贷款市场中扮演着重要角色，向银行及其他贷款机构购买抵押贷款。

　　10月10日周五，澳大利亚并无关键经济数据发布，市场将重点关注北京时间早上6点澳央行行长布洛克的讲话，以寻求政策线索；随后，市场焦点将转移至晚间22点发布的美国密歇根大学消费者信心指数及通胀预期初值。

　　经济资讯

　　最新数据显示，澳大利亚民众对未来12个月房价的上涨预期异常强劲，同时澳洲储备银行（RBA）的财务状况也备受市场关注。

　　房价预期创15年新高：西太平洋银行的最新报告显示，受低利率、住房严重短缺以及首次购房者优惠政策等多重因素推动，10月份的房价预期指数飙升至172，创下15年来的最高水平，远高于长期平均值129。这表明消费者普遍预期房价将出现强劲上涨。

　　西太平洋银行首席经济预测师马修·哈桑指出，市场的乐观共识正在持续增强。AMP经济学家梅·布伊解释道，这种乐观预期会形成自我强化的循环：当人们认为房价会上涨时，会更倾向于尽早入市，从而进一步推高价格。她认为，经通胀调整后的工资上涨、政府扩大5%首付购房计划以及严重的住房供给不足是支撑此轮乐观情绪的根本原因。

　　央行利润与负资产并存：另一方面，澳洲央行公布了五年来的首次利润，达到110亿澳元，这主要得益于较低的利率、政府债券资产估值上升以及金价飙升。然而，尽管账面上录得利润，央行的资产负债表仍处于负资产状态，即负债超过资产，目前为负5.3亿澳元。央行行长米歇尔·布洛克表示，负资产状况不会影响央行履行其政策职能的能力，但委员会认为恢复资本正资产至关重要。因此，央行将继续扣留向联邦政府支付的股息，以修复其资产负债表

　　政治资讯

　　澳印提升防务合作至新高度：10月9日，印度国防部长拉杰纳特·辛格访问堪培拉，与澳大利亚副总理兼国防部长理查德·马尔斯举行了首次国防部长年度对话。双方签署了一项重要的潜艇相互救援协议，并同意加强海上安全与国防工业合作。会谈后声明指出，两国将深化国防技术协作，并探讨由印度造船厂为在印度洋部署的澳大利亚皇家海军舰艇提供维护。此举被马尔斯形容为将两国高层的战略协调“提升到更深层次的运营层面”，凸显了作为“四方安全对话”成员的澳印两国在印太地区加强安全合作的共同意愿。

　　环境法改革现两党合作曙光：与此同时，澳大利亚国内停滞超过五年的环境法改革有望取得突破。工党环境部长默里·瓦特与自由党环境部长安吉·贝尔已举行会谈，双方对最终能达成协议、改写过时的《环境和生物多样性保护法》均表示乐观。核心谈判围绕成立一个新的联邦环境保护机构展开。联盟党支持改革，但坚持项目的最终审批权应保留在部长手中，而非独立的环境保护机构。然而，政府与绿党在是否纳入“气候触发器”条款上存在根本分歧，该条款允许以气候原因为由否决煤炭和天然气项目。

　　金融资讯

　　矿产与零售股领涨，大盘小幅回升：在经历了之前的下跌后，澳大利亚股市于周四（6月27日）止跌回升，实现小幅上涨。基准标普/澳证200指数收涨0.25%，报8，969.8点。

　　板块表现分化，矿产股强势反弹：当日市场主要驱动力来自矿产股和零售股的强劲表现。尽管金融板块下跌0.5%，拖累大市，但本地股市11个板块中仍有7个收高。其中，矿产板块指数表现尤为突出，大幅上涨1.8%。这主要得益于铜价因供应中断而上涨，以及中国宣布进一步限制稀土出口和设备后，相关生产商股价走强。

　　黄金波动与消费股回暖：金矿股出现小幅改善。此前黄金价格在创下历史新高后有所回落，但随后又出现买盘涌入，市场对其创纪录走势的可持续性存在分歧。此外，必需消费品板块在连续下跌多个交易日后首次录得上涨，Coles和Woolworths等零售巨头股价均有所回升。

　　地缘战事

　　中东停火协议达成 乌克兰战事仍陷胶着：近期，全球两大冲突热点出现显著分化：中东迎来重大和平突破，而乌克兰战事则持续陷入僵局。

　　加沙停火与人质交换协议达成：美国总统特朗普宣布，以色列与哈马斯已同意其斡旋的加沙和平计划第一阶段内容，双方签署了停火协议。根据协议，战斗将立即停止，以色列军队将从加沙部分撤军。关键的安排是，哈马斯将在72小时内释放所有剩余人质（包括幸存者与死者遗体），以交换数百名被以色列关押的巴勒斯坦囚犯。同时，载有食品和医疗援助的车队将被允许大规模进入加沙，缓解当地严峻的人道主义危机。消息传出后，加沙地带和以色列均出现庆祝场面。巴勒斯坦人为流血结束而欢呼，人质家属则因亲人即将归来而欣喜若狂。特朗普将此称为“持久和平”的开端，并可能亲赴埃及出席签署仪式。

　　然而，挑战依然存在。协议后续阶段，包括战后加沙治理、哈马斯武装命运等更为复杂的问题尚未讨论。以色列执政联盟内的极右翼成员已明确表示，在人质获释后必须继续摧毁哈马斯，为协议的全面落实埋下隐患。

　　乌克兰战场双方各执一词：与此同时，乌克兰战局依然激烈且信息矛盾。乌克兰总统泽连斯基声称，乌军在顿涅茨克地区的多布罗皮利亚发动了成功的反攻，给俄军造成重大损失。他表示，乌军在其他方向正在进行顽强防御。

　　而俄罗斯总统普京则宣称俄军掌握着全线战略主动权，并表示在2025年已收复近5000平方公里土地。俄罗斯国防部每日都宣布控制新的定居点，最新一个是扎波罗热州的新霍里霍里夫卡村。双方的战场报告均无法独立核实，凸显了战况的胶着与信息战的高度激烈。在外交层面，克里姆林宫与美国就是否仍存在解决冲突的“安克雷奇势头”说法不一，表明和谈前景依然渺茫。

　　技术谋攻

　　1．技术总结：

　　墨尔本大学最新公布的调查数据显示，澳大利亚10月消费者通胀预期由9月的4.7%微幅上升至4.8%，延续了近期价格压力的顽固态势。这一数据与核心物价的持续黏着表现相互印证，促使市场重新评估澳洲联储未来的政策走向。目前市场普遍预期，澳洲联储在短期内更可能维持“观望—评估”的政策基调，而非进一步推进货币宽松政策。

　　从澳大利亚整体经济基本面观察，呈现出明显的复杂性与结构性矛盾。一方面，通胀压力持续存在，道明证券-墨尔本研究所通胀指标9月环比上升0.4%，成功扭转前月0.3%的跌势，年率则从2.8%攀升至3%。与此同时，劳动力市场保持紧俏状态，为通胀预期提供了额外支撑。另一方面，消费者信心却在持续恶化，10月西太平洋消费者信心指数环比骤降3.5%至92.1，创下今年4月以来最大单月跌幅，充分反映出家庭部门对经济前景的担忧情绪正在加剧。

　　房地产领域的数据同样释放出矛盾信号。澳大利亚8月私营部门住宅审批量环比下降2.6%至9027套，逆转了前月1.3%的涨幅；经季节调整的营建许可环比下跌6%至14，744套，连续第二个月呈现走低态势。西太平洋银行澳大利亚宏观经济预测主管马修·哈桑对此评论称：“当前经济格局呈现出明显的分化特征，通胀回升与消费需求走弱并存，这种矛盾局面使得政策制定者面临更为复杂的挑战。”

　　此外，美联储的政策走向继续牵动全球外汇市场。尽管美联储9月会议纪要显示出内部政策分歧，但市场对年内降息的预期依然保持强劲。与此同时，美国联邦政府停摆进入第九天，进一步加剧了政策环境的不确定性。天风证券固定收益团队分析指出：“政府停摆导致的关键经济数据缺失，可能迫使美联储在10月议息会议上更加依赖替代性指标进行评估，这无疑增加了政策判断失误的潜在风险。”

　　在此背景下，澳币兑美元汇率近期在0.6600区域附近陷入多空拉锯态势。尽管澳大利亚国内通胀预期升温为澳币提供了一定支撑，但美联储政策路径及美元整体波动仍在主导汇市方向，致使澳币难以实现持续性突破。周四交易时段澳币在触及0.6610的日内高点后快速回落，日内最低下探至0.6538水平，充分印证了当前市场情绪的反复与不确定性。

　　从日线图技术指标观察，澳币兑美元已初步摆脱近期围绕布林带中轨震荡的整理格局，当前汇价运行于中轨与下轨之间的相对弱势区间。随着布林带开口呈现初步扩张迹象，市场波动率明显上升，若汇价持续在布林带中下轨区间运行，将进一步强化下行趋势，下探布林带下轨所指向的0.6520短期动态支撑区域。与此同时，布林带上轨位于0.6680区域，构成短期动态阻力。

　　动量指标方面，14日相对强弱指标（RSI）已从50水平回落至44的偏弱区间，显示空头动能占据相对优势。这一变化打破了此前多空力量的均衡态势，暗示汇价存在进一步走弱的风险。

　　从日线技术结构来看，尽管澳币自9月26日低点0.6520展开一轮技术性修复，但始终未能有效突破并站稳0.6630关键多空分水岭，整体技术格局仍维持谨慎偏空。当前汇价逐步逼近0.6520区域，该水平与布林带下轨动态支撑重合，构成短期多头的首要防线。若该支撑区域失守，将形成“低点下移“的经典看跌结构，进而打开更深层次的调整空间，下行目标或将指向0.6410乃至更低水平。

　　反之，若汇价能够守稳0.6520区域支撑，并强势突破0.6630阻力带，且连续三个交易日站稳该水平上方，则将实现短期技术结构的转换，打破当前偏空格局，为向上打开新一轮反弹空间创造条件。后续多头目标有望上看0.6700整数关口甚至更高区域。

　　整体而言，在未有效突破0.6630结构性阻力带前，澳币兑美元仍维持偏向走弱的技术格局。当前多空双方在0.6630-0.6520技术区间内展开激烈争夺，该区间的有效突破方向将为短期走势提供决定性指引，需密切关注。

　　2．技术指标总结：

　　3．交易策略解析：

　　澳币短线关注区间：

　　0.6580-0.6520

　　北京时间10月10日22点即将公布的美国10月密歇根大学消费者信心指数初值，在当前特殊市场环境下被赋予了超出往常的关注度。市场预期该指数为54.1，较前值55.1进一步下滑，这一数据很可能成为澳币兑美元短线走势的重要催化剂。

　　由于美国联邦政府停摆已进入第九天，多项关键经济数据的发布被迫中断。非农就业报告、消费者价格指数等传统市场关注的核心指标均无法按时公布，这使得市场参与者失去了判断美国经济状况和美联储政策走向的重要依据。在这一特殊背景下，仍在正常发布的密歇根大学消费者信心指数成为了难得的、能够反映美国经济健康状况的高频指标，其受关注程度被空前提升。

　　天风证券固定收益团队指出，在政府停摆导致的数据真空期，市场对有限数据的敏感度会显著放大。任何一个仍在正常发布的经济指标，特别是像密歇根大学消费者信心指数这样具有前瞻性的指标，都可能引发超出平常的市场波动。该团队认为，这一数据不仅反映了消费者对经济现状的评估，更包含了他们对未来就业、收入和支出预期的判断，因此对美联储的政策评估具有重要参考价值。

　　西太平洋银行外汇分析师表示，若密歇根大学消费者信心数据显著低于预期，可能强化市场对美联储维持宽松立场的预期，从而对美元构成压力，推动澳币短线上扬。反之，若数据好于预期，则可能暂时缓解对经济前景的担忧，支撑美元走强，导致澳币面临进一步走弱的风险。

　　机构分析师普遍认为，今晚的数据公布可能引发外汇市场的剧烈波动。在政府停摆结束前，这种因单个数据发布而引发的波动加剧现象可能持续存在。需密切关注数据实际值与预期的偏差程度，以及市场对美联储政策预期的重新定价，或将决定澳币兑美元短期走向的关键因素。同时，也需要警惕数据公布后市场的过度反应风险，特别是在当前流动性可能因不确定性而有所下降的环境下。

　　从4小时图技术指标观察，澳币兑美元已有效打破布林带中轨区域的震荡格局，当前汇价强势下破中轨，并进一步向下轨指向的0.6540短线动态支撑区域运行。当前价格明确处于布林带中轨与下轨之间的相对弱势区间，显示市场空头力量已占据主导地位。布林带整体开口呈现进一步扩张态势，表明当前市场波动率正在显著升高。目前布林带上轨位于0.6620区域，构成短线动态阻力。

　　在动量表现方面，4小时相对强弱指标（RSI）当前读数已降至39水平，明确进入弱势区间，这一技术信号进一步确认了空头动能的主导地位，暗示短线下行动能仍可能延续。

　　从4小时图技术结构分析，随着澳币在周四反弹过程中未能有效突破0.6630关键阻力区域，并随后下探刷新本周以来新低，形成了典型的高点下移、低点创新的偏空技术结构，表明短线持续走弱的风险正在显著升高。当前下方首要支撑需关注0.6520区域水平，若汇价有效跌破该支撑区域，空头测试目标或将进一步延伸至0.6490一带。需要警惕的是，若下跌动能持续放大，汇价可能进一步下探0.6450甚至更低的技术区域。

　　反之，若汇价能够展开技术性反弹并成功突破0.6580区域阻力，则有望重新上探0.6610/0.6630价格区域。特别需要关注的是，若汇价能够有效突破并站稳0.6630关键阻力上方，将确认短期多头力量的回归，为汇价打开新的上行空间，下一技术目标将指向0.6680区域，并有望进一步向上延伸。

　　澳币短线走势路径参考：

　　上升：0.6580-0.6610/0.6630-0.6680

　　下降：0.6520-0.6490-0.6450