避险潮再起 美债收益率跌幅全线扩大

　　美国国债价格继续上涨，中期美国国债收益率降至一年来的最低点，因市场对美国地区性银行暴雷的担忧以及贸易紧张局势持续存在，投资者纷纷寻求避险。5年期美国国债收益率下降多达 4 个基点，至 3.51%，为 2024 年 10 月初以来的最低水平。此前，2年期美国国债收益率跌至 2022 年以来的水平，基准 10 年期美国国债收益率跌破 4%，30年期美国国债收益率同样延续此前的跌势。

　　Van Eck Associates跨资产策略师Anna Wu表示：“今天美国国债市场的反弹是投资者寻求避险资产所致。在信贷危机引发的不确定性急剧上升之际，这或许是一种下意识的反应。”

　　此前，由于避险情绪升温，现货黄金价格一度触及4380美元，创下历史新高。黄金一直是政治和经济动荡时期的避险资产。黄金作为一种可靠的高价值商品，易于运输且可在任何地方出售，在全球局势不稳时，是投资者的避险首选。

　　随着对两家美国地区性银行披露的问题贷款可能预示着危机蔓延的担忧加剧，资金纷纷涌向美国国债，这是席卷全球市场的避险热潮的一部分。财政赤字问题与贸易紧张局势等也削弱了风险情绪。除了美债， 10 年期澳大利亚国债收益率降至 4.09%，为 4 月初以来的最低水平，而同期日本国债收益率也有所下降。

　　近期美联储官员的言论也对债券市场起到了支撑作用，进一步强化了市场对更多宽松政策的预期。美联储理事沃勒周四表示，利率可以继续以 25 个基点的幅度下降，而美联储新任理事米兰则主张更大规模的降息。

　　隔夜指数掉期已完全反映出美联储年底前将有两次各 25 个基点的降息，并暗示存在进一步大幅降息的可能性。

　　星展银行高级利率策略师Eugene Leow在一份报告中写道：“由于缺乏官方经济数据，投资者关注负面消息流，并加大了对美联储放宽政策的押注。我们仍认为，美国收益率短期内将呈下行趋势，如果市场情绪恶化，这一趋势可能会更加明显。”