近半数专家反对！美联储降息25基点是正确还是“失误”的开始？

　　来源：金十数据

　　根据外媒10月的美联储调查，美联储预计将在本周的会议上降息25个基点，并可能在接下来的两次会议上继续降息。

　　但参与调查的38位受访者（包括经济学家、策略师和基金经理）也表达了他们的担忧，包括政府关门导致的数据缺失、人工智能泡沫、仍然高企的通胀，以及政治因素是否在美联储的决策中扮演了角色。

　　Janney Montgomery Scott的首席固定收益策略师Guy Lebas说，“货币政策决策者现在就像是蒙着眼睛在暴风雪中飞行，还没有备用仪表，处境非常不妙，更糟糕的是，这片区域还遍布山脉。”

　　尽管92%的受访者认为美联储将在本次会议上降息，但只有66%的人认为它应该这么做，另有38%的少数派反对降息。

　　“显然，是政治而非金融状况在影响美联储的利率决定，”Richard Bernstein Advisors的首席执行官Richard Bernstein表示。“金融状况接近历史性的宽松水平，GDP增速预计在3.5%-4%之间，金融资产价格飙升，而通胀率仍远高于美联储的目标。在正常时期，美联储绝无可能降息。”

　　继本周降息之后，84%的受访者预计12月将再次降息，54%的人预计明年1月将进行第三次降息。预计今年和明年将累计降息100个基点，到2026年底将联邦基金利率降至3.2%。

　　尽管有些人认为美联储不应降息，但也有一部分人希望看到更大幅度的行动。

　　“劳动力市场的疲软和政府关门正在增加衰退风险，这表明有必要采取更大力度的先发制人式降息，”Decision Economics的首席经济学家兼策略师Allen Sinai表示。“正在进行的生产力繁荣是经济韧性的主要原因，也是令人惊叹的股市繁荣的原因，这并非泡沫。”

　　近80%的受访者表示，与人工智能相关的股票被极度或某种程度上高估了，平均高估幅度超过20%。因此，他们认为股市今年年底将收于当前水平附近，明年仅温和上涨5%，不过标普指数到2027年将突破7200点，并接近7700点。

　　SMBC日兴证券美国公司的高级美国经济学家Troy Ludtka表示，“美国宏观经济格局中，无论短期还是长期，唯一最重要的动态就是人工智能（AI），以及围绕它的热议是过度、不足还是恰如其分。”

　　Lonski Group的总裁John Lonski则更为断言：“一旦人工智能泡沫破裂，只有那些在人工智能领域财力雄厚的参与者才能幸存下来。”

　　根据82%的受访者看法，政府关门不会对股市产生影响。约45%的受访者认为关门将于本月结束，另有34%的人认为将在11月前结束。

　　大多数人预计，每月GDP 0.3%的平均成本在政府重新开放后将大部分或全部被弥补。但只有5%的人“极度自信”，71%的人“有些自信”他们能从已发布的现有数据中准确了解经济状况。

　　“美联储官员无法就任何事情得出太多结论，因此理应保持观望，等待更多信息，然后再决定是否可能进行第二轮降息，以免在通胀和就业状况演变并不支持的情况下，进一步加剧政策失误，”Stifel的首席经济学家Lindsey Piegza表示。

　　对于美联储在数据不足的情况下放松政策的风险，受访者意见平分秋色，42%的人认为风险在于央行降息过多，40%的人则认为风险在于降息过少。

　　经济学家再度上调经济增长预测，这是自4月份宣布对等关税以来的六次调查中的第五次上调。

　　经济学家目前预计美国今年的GDP增速为1.9%，2026年为2.2%，2027年为2.3%。失业率预计明年将达到约4.5%的峰值，而通胀率预计今年年底约为3%，2026年仅略微降至2.8%，2027年再次小幅降至2.6%。

　　关税仍然是经济扩张的头号风险，但近三分之二的受访者表示，迄今为止其对通胀的影响低于他们的预期。

　　然而，预测者们相信他们最终会被证明是正确的；他们为关税对通胀影响较低所引述的首要原因是“对消费者价格的全面影响尚未显现”。被引述的第二大原因是，企业并未如预期那样转嫁那么多关税成本，一些人认为这种情况不会持久。