瑞士百达：今年底美国经济增长将放缓 预计美联储年内将再降息两次

　　瑞士百达称，尽管近期因美国政府停摆导致数据发布受限，但第三季度的经济增长似乎依然强劲。然而，预计今年底经济增长将放缓，并于明年初迎来周期性复苏。维持对美联储今年再降息两次的预测，并预计2026年上半年将再降息两次，令终端利率降至3%-3.25%的区间。

　　瑞士百达财富管理美国高级经济师崔晓表示，美国经济正面临矛盾现象：劳动力市场显露疲态，但GDP增长依然保持韧性。今年，多个因素共同促成了这种背驰现象，包括关税政策、“大而美法案”（One Big Beautiful Bill）、财富分配不均、移民政策收紧以及AI热潮。（K型经济：反映不同人口群体与行业之间的经济表现呈现明显的分化现象）

　　崔晓指出，乐观的情景是随着明年上半年美国推出的财政刺激措施（包括大规模的退税）发挥作用，低收入家庭的经济状况将有所改善，“K型”差距将逐步收窄。其他可能的上行因素包括AI大幅提高生产力，以及房地产市场的周期性复苏。相反，虽然预计劳动力市场将维持“低招聘、低裁员”模式，但若裁员规模扩大，或会显著削弱消费。此外，金融市场的调整可能会抑制财富效应，导致高端消费减少。