通胀未回落前不急于降息 美联储官员再度释放“按兵不动”信号

　　在美联储内部政策分歧仍受市场关注之际，多位官员重申，在通胀尚未稳步回落至目标水平之前，维持利率不变仍是当前的首要选择。

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，通胀水平“过高且持续时间过长”，这要求货币政策继续保持“适度限制性”的立场，以提高通胀回到2%目标的可能性。他在克拉克亚特兰大大学商学院的一场活动中指出，稳定而偏紧的政策环境有助于增强美联储实现通胀目标的可信度。

　　根据最新预测，美联储偏好的通胀指标，个人消费支出（PCE）价格指数，在去年12月的同比涨幅约为3%，仍明显高于2%的政策目标。博斯蒂克强调，高通胀会在多方面挤压美国家庭的决策空间，使其更关注短期生活成本，而非长期投资或创业计划，从而拖累消费、企业投资以及用工需求。因此，控制通胀对整体经济运行至关重要。

　　博斯蒂克并非2026年联邦公开市场委员会（FOMC）的投票委员，他将在2月底退休。由于2月并无FOMC会议，1月27日至28日的会议也成为他任内最后一次参与的议息会议。

　　美联储理事库克同样在本周强调，完成将通胀拉回2%目标的使命对美联储而言至关重要。她表示，在经历近五年高于目标的通胀之后，美联储必须通过重回通胀下行轨道来维护其政策信誉，并在相对可预期的时间内实现既定目标。

　　尽管如此，博斯蒂克也承认，劳动力市场的变化同样需要密切关注。数据显示，截至2025年12月，美国失业率已升至4.4%，高于2023年底的3.8%。不过，他指出，从历史角度看，4.4%的失业率仍处在“异常强劲”的区间。即便近期裁员有所增加、职位空缺数量回落，博斯蒂克认为就业并非当前经济面临的最大风险。

　　他还表示，与去年9月相比，企业高管对招聘市场的担忧已有所缓解，劳动力市场正在逐步走向一种相对稳定的状态，这也为政策制定者在短期内“按兵不动”提供了空间。

　　在谈及宏观环境时，博斯蒂克指出，美国经济正经历明显的“扰动期”。特朗普政府的关税政策以及移民政策变化，对企业经营和劳动力供给都带来了不小冲击，使美联储在平衡“物价稳定”和“充分就业”这两大政策目标时面临更大挑战。