汇丰警告：马来西亚、墨西哥将成日元套利交易平仓“最大受害者”

　　汇丰表示，如果日本债券收益率进一步上升，导致日本投资者将资金撤回国内，那么马来西亚和墨西哥的债券市场将面临最大风险。汇丰策略师Alastair Pinder和Pankaj Agarwala在一份报告中写道，对日本投资者持有的新兴市场债券和股票的分析表明，马来西亚、智利和墨西哥“风险敞口过大”。

　　他们补充说：“日本国债大幅抛售也可能促使海外股权投资回流，从这个角度来看，印度和南非似乎容易受到影响。”

　　策略师们写道，虽然潜在的套利交易平仓（即投资者出售高收益资产以平仓以日元融资的头寸）是“最大的风险”，但这种事件在短期内发生的概率有限。

　　上周日本国债价格暴跌，导致日本国债收益率飙升至历史新高，并引发全球市场波动，这使得交易员们密切关注日本投资者是否正在将资金撤回国内。日本约有5万亿美元的资本投资于海外，这还不包括外国基金为在全球金融资产投资而借入的日元。

　　汇丰银行策略师在1月26日的一份报告中写道，日本国债收益率走高也可能对全球债券收益率构成上行压力，进而损害债券估值。他们补充说，在这方面，对10年期美国国债收益率变化相关的相对市场回报进行分析表明，韩国等面临的风险最大。

　　日本国债暴跌之际，日本首相高市早苗提出的减税和增加支出计划引发了人们对财政过度扩张的担忧。鉴于2月8日大选临近，以及有关当局可能干预市场以支撑日元的传闻甚嚣尘上，交易员们正密切关注市场波动加剧的情况。