华尔街迷失方向，过时数据仍有可能引爆市场恐慌？

　　来源：鼎昱资讯

　　若对人工智能交易的疑虑持续叠加即将发布的积压经济数据引发担忧，股票投资者可能将迎来动荡的一周开局——这些数据或显示就业市场疲软且通胀居高不下。

　　美国股票上周五多数收跌，三大股指涨跌互现。上周四，尽管联邦政府结束史上最长停摆重新开门，但道琼斯工业平均指数、标普500指数、纳斯达克综合指数以及罗素2000小盘股指数均创下逾一个月最差表现。

　　投资者当前面临的最大问题之一是，股市的大幅抛售是否还有进一步空间，以及积压的经济数据发布后将如何被解读——这些数据将在未来几天内开始陆续公布。

　　市场对这两个因素均未形成共识。由于为期43天的停摆导致数据延迟，这些数据可能被视为过时，而人工智能交易也可能像上周五盘中那样重新获得支撑，这两种情况都有可能发生。

　　“目前尚不清楚市场将对单个数据点赋予多大权重，”关注债券市场的道明证券（TD Securities）纽约美国利率策略主管根纳季·戈德堡（Gennadiy Goldberg）表示。市场参与者“仍会关注这些数据，但关注的程度可能会大打折扣，因为他们认为更新、更及时的数据即将到来。”

　　9月非农即将出炉，CPI迷雾未散

　　本周四，美国官方9月非农就业报告将最终发布，较原定的10月3日发布日期推迟了一个多月。

　　但戈德堡表示，这份报告对市场的影响可能不如以往。原因是11月非农就业数据定于12月5日发布，早于美联储12月9日至10日的政策会议——不过这位道明证券策略师补充说，这可能需要美国劳工统计局确认，以确保11月就业报告不会因现已结束的停摆而延迟或受到影响。

　　佛罗里达州在线经纪公司TradeNation全球市场策略主管大卫·拉塞尔（David Russell）持不同观点。他认为，延迟数据的发布有可能导致市场大幅波动，数据有可能被市场解读为忽视任何积极趋势、更重视就业市场陷入困境的证据。

　　拉塞尔在电话采访中表示：“无论数据如何，可能都会被负面解读，因为人们会说，我们的经济仍然疲软，就业市场增长缓慢，通胀高于目标水平。”

　　“过去一周之前，市场已经消化了许多非常积极的结果，这种乐观情绪有可能继续消退，”他说，“如果没有人工智能或数据中心投资，我们的经济可以说可能已经陷入衰退。”

　　拉塞尔补充说，若市场开始认为人工智能投资将放缓，那么“早在数据确认之前，市场就会为经济疲软定价。”

　　目前仍不清楚10月非农就业数据和消费者价格指数（CPI）数据何时发布。原定于11月13日发布的10月CPI数据因数据收集问题受阻。与此同时，美国总统特朗普的高级经济顾问之一凯文·哈塞特（Kevin Hassett）表示，原定于11月7日发布的10月官方就业报告最终仍将发布，但不会包含失业率数据。美国劳工统计局已提供链接，向公众更新修订后的数据分析发布日期。

　　薪资处理公司ADP和Challenger， Gray & Christmas近期发布的非官方就业报告已显示，就业市场状况不佳。因此，蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）策略师伊恩·林根（Ian Lyngen）、维尔·哈特曼（Vail Hartman）和德莱尼·崔（Delaney Choi）在报告中表示：“直觉上，9月就业数据中强劲的新增就业数据将被淡化，视为停摆前的过时信息，而疲软数据将被视为10月1日之前就业市场走软的更相关指标。”

　　停摆期间发布的为数不多的政府数据之一是10月底发布的9月CPI报告。该报告显示，整体年度通胀率升至3%，引发市场对未来物价上涨的担忧。

　　投资者转向价值标的

　　上周，投资者转向价值股，远离市盈率较高的成长股。这推动道指数周三突破48000点创历史新高，并连续第二个交易日收于纪录高位。

　　联合健康集团（UnitedHealth Group Inc．）是道指成分股中受益最多的公司之一。但拉塞尔表示，这家蓝筹股指数中的领涨股表现出色，未必是个好信号，因为医疗板块“本质上是避险板块”。

　　密歇根州普兰特莫兰金融顾问公司（Plante Moran Financial Advisors）首席投资官吉姆·贝尔德（Jim Baird）表示，他建议投资者坚持可通过战略方式执行的长期资产配置计划，以避免为实现目标承担不必要的风险，且不要对市场波动反应过度。截至6月30日，普兰特莫兰管理着231亿美元资产。

　　在贝尔德看来，上周股市大幅抛售的核心问题“在于这是一次性事件，还是市场情绪的转折点。目前，我们无从得知。”

　　“此前，美联储降息预期推动市场情绪高涨，我们也经历了一个总体积极的财报季，”贝尔德说，“但这些大多已成为过去式，如今政府重新开门的消息传来，人们开始质疑停摆期间被搁置的经济数据的有效性。”

　　他补充道：“这让投资者陷入迷茫，对短期前景以及市场方向的下一个催化剂充满疑问。与此同时，我们获得的经济数据寥寥无几，未来几周政府将发布的新增数据也存在不确定性。”