普徕仕：美联储12月减息机率为五成 料明年上半年不减息 下半年政策待观察

　　普徕仕首席美国经济学家Blerina Uruci就美国经济前景表示，联邦公开市场委员会（FOMC）内部出现罕见分歧，加上鹰派委员对通胀上行风险的忧虑，令12月减息机率为五成。 市场对2026年减息的预期可能过于乐观，美联储或无法在明年减息。除非经济意外转弱，预料2026年上半年不会减息。随着下一任美联储主席将于5月底就职，下半年政策走向仍存在不确定性。

　　2025年美国经济受惠于人工智能相关的资本开支大幅提升，而《大而美法案》的资本开支优惠政策将进一步强化这一利好因素。该行认为，美联储2025年底的减息效应料将延续至2026年，进一步支持经济增长。就业市场有望突破目前新增职位偏低但裁员亦少的僵局，转向扩张。

　　普徕仕表示，通胀仍是主要风险。在美国政府债务占国内生产总值（GDP）比重超过120%的情况下，关税和移民限制等政策或加剧通胀压力，令美联储难以实现2%通胀目标。