美元走弱支撑黄金震荡走高，等待压力测试

　　文章来源：汇通财经

　　周三亚洲交易时段，黄金（XAU/USD）延续反弹势头，重新逼近4160美元/盎司关键水平。这一上涨紧随周二市场剧烈双向波动之后，主要受到美国宏观经济数据疲软及美联储政策立场进一步鸽派的双重驱动。

　　周二公布的数据显示，美国9月生产者物价指数（PPI）同比上涨2.7%，略高于前值但基本符合预期；而剔除食品与能源的核心PPI同比升2.9%，超出预期。

　　然而更具影响力的零售销售数据表现疲弱——9月仅增长0.2%，远低于市场预期的0.4%，且较8月0.6%的增幅明显放缓。与此同时，11月消费者信心指数跌至七个月低点，凸显劳动力市场疲态正拖累消费前景。

　　在此背景下，多位美联储高官接连释放明确宽松信号。纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，利率可在不危及通胀目标的前提下进一步下调；

　　理事克里斯托弗·沃勒则直言就业市场已“弱到足以支持12月再降息25个基点”；理事斯蒂芬·米兰更呼吁采取“大幅降息”以回归中性政策立场。市场迅速反应，目前定价显示12月降息概率高达85%。

　　美元因此承压，跌至近一周低点，为黄金这一无息资产提供有力支撑。尽管俄乌和平谈判取得进展削弱了部分避险买盘，且全球风险资产情绪乐观限制了黄金的上行空间，但整体宏观环境仍明显利好贵金属。

　　从4小时图看，金价上周成功守住关键支撑区域——该区域由200周期指数移动平均线（EMA）与自10月下旬延伸的上升趋势线交汇形成，目前位于4040美元附近。

　　此后价格持续反弹，配合日线及4小时级别震荡指标（如RSI与MACD）转为正面，强化了短期看涨结构。若金价能有效突破隔夜高点4160美元，将进一步确认上行动能，目标依次看向4180美元中间阻力，继而挑战4200美元心理大关。

　　一旦站稳4200上方，下一目标将指向本月高点4245美元。

　　下行方面，初步支撑位于4100美元区间；若失守，可能回测上述4050美元的密集支撑带。若该区域被有效跌破，金价或加速下探4000美元整数位。

　　编辑观点：

　　当前黄金走势正处于“宏观利好”与“风险偏好回升”的拉锯之中。虽然地缘政治缓和与风险资产回暖抑制了传统避险资金流入，但美联储转向宽松的确定性正在重塑资产定价逻辑。

　　在实际利率预期下行、美元走弱的组合下，黄金作为对冲货币贬值与政策不确定性的工具，吸引力显著提升。短期来看，只要4030美元支撑不破，多头仍占据主动。

　　应密切关注即将公布的耐用品订单、初请失业金人数及芝加哥PMI等数据，以及FOMC成员讲话，这些因素将决定金价能否顺利突破4200美元并开启新一轮上涨波段。