三大人民币汇率指数小幅下挫，人民币汇率中长期或稳中有升

　　新华财经上海12月1日电（葛佳明） 中国外汇交易中心公布数据显示，11月28日当周三大人民币汇率指数均下挫，CFETS人民币汇率指数报97.92，按周跌0.3；BIS货币篮子人民币汇率指数报104.47，按周跌0.19；SDR货币篮子人民币汇率指数报92.46，按周跌0.14。

　　上周（11月24日至28日）美元指数高位震荡后下挫，美国零售数据疲软强化市场对美联储降息预期，美元指数周内跌破100关口，全周累计下跌0.71%，11月以来跌幅为0.29%。非美货币方面，因美元走势疲弱，欧元、英镑、日元、澳元兑美元均有所走高。其中，欧元兑美元连续五个交易日上涨，全周涨幅为0.76。

　　人民币汇率上周持续走强，在岸人民币汇率夜盘收报7.0740，全周累计上涨310个基点，涨幅为0.51%，；离岸人民币汇率夜盘收报7.0713，全周累计上涨341个基点，累计涨幅为0.48%；人民币对美元中间价28日报7.0789，全周累计调升86个基点。

　　多位分析师均表示，11月的最后一周人民币走强背后主要受到美联储12月降息预期升温影响，在美联储静默期前，多名美联储官员对12月降息表达了开放态度，市场宽松预期重启。根据芝商所（CME）的美联储观察工具数据，12月份美联储降息的概率由11月20日的35.4%升至11月28日的85.4%。

　　国泰海通宏观首席分析师梁中华认为，支撑人民币汇率升值的重要因素是外贸企业结汇倾向的趋势性扭转。“随着强美元信仰逐渐松动，企业不愿结汇的预期出现反转。而在联储宣布重启降息周期的9月，我们看到了历史级别的跨境资本回流，其中的核心贡献正是外贸企业结汇。一致预期松动形成的势能需要更强的预期才能扭转。也就意味着，即使美元维持震荡，企业结汇趋势也将延续。”

　　在中银证券全球首席经济学家管涛看来，今年，在国际经济形势不确定性增加的背景下，人民币不跌反涨，反映了中国经济回升向好、美元指数走弱等多重因素的综合影响，预计上述因素仍将对未来人民币汇率走势形成支撑。管涛认为，2026年人民币汇率走势或面临多重利好因素：一是国内经济回升向好，科技创新步伐进一步加快；二是中美经贸关系趋于稳定，提振市场情绪；三是美元信用裂痕或将进一步扩大；四是美联储恢复降息或将驱动美元走弱。

　　对于人民币汇率的后续走势，中金公司研究部外汇研究首席分析师李刘阳表示，2026年影响人民币汇率的核心变量或在于美元走势及中美经贸关系预期变化，稳汇率政策也可能对汇率节奏产生重要影响。在基准情形下，美元或将进一步下跌，美联储降息将带动中美利差收敛，支持人民币继续温和升值。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，人民币对于美元长期趋势走高，按照人民币购买力平价来算，人民币对美元汇率有较大的升值空间。国内稳经济增长的政策逐步落地，以及资本市场走强，吸引了外资流入，加上之前积压的一些结汇需求，将会推动人民币汇率不断升值。“2026年人民币升值趋势会延续，大胆判断，明年人民币对美元汇率可能会升破7，回到6字头。”

　　编辑：李一帆