政治提名与市场选择的背离：哈塞特为何不受华尔街待见？

　　汇通财经APP讯——尽管市场普遍预计凯文·哈塞特（HASSETT）将被提名为下一任美联储主席，但美联储调查显示，受访者明确表示他并非心仪人选。

　　12月调查显示，84%的受访者认为特朗普总统将提名国家经济委员会主任哈塞特执掌美联储，但仅有11%认为总统应当作出此项决定。美联储理事克里斯托弗·沃勒以47%的支持率成为最受青睐人选，凯文·沃什以23%紧随其后。然而仅有5%的受访者认为特朗普会在二人中作出选择。

　　对哈塞特的担忧似乎集中在他对美联储双重使命（稳定物价与充分就业）及美联储独立性的承诺上。76%的受访者认为下一任美联储主席将比现任主席杰罗姆·鲍威尔更为鸽派——即在劳动力市场疲软时更快降息，在通胀高于目标时更慢加息。51%的多数受访者认为下任主席可能迎合总统对更低利率的诉求，仅有41%相信他会保持政策独立性。

　　针对本周的议息会议，受访者预期将出现“鹰派降息”，即降息后进入政策暂停期。但在美联储是否应该降息的问题上，他们存在严重分歧：虽然87%的受访者预计美联储将降息，但仅有45%认为应当降息。市场预期本次会议将出现两张反对票，仅35%的受访者预测明年1月会再次降息。

　　理查德·伯恩斯坦咨询公司首席执行官理查德·伯恩斯坦表示：“当前GDP增速接近4%，通胀仍高于目标水平，金融环境极其宽松，加之产品与劳动力市场的去全球化进程持续。在此背景下，低估进一步降息可能引发的通胀风险似乎并不明智。”

　　富国银行投资研究所的斯科特·雷恩补充道：“尽管有充分理由支持按兵不动，但美联储仍会在12月选择降息。”

　　经济增长预期持续上调，预计今年增速将达到2%，明年还将略有提升。通胀料将在未来数年内维持在2%的目标水平之上。

　　“持续高通胀”已从10月的第四位跃升为当前经济面临的首要风险，其次是对人工智能泡沫破裂的担忧。

　　毕马威首席经济学家黛安·斯旺克指出：“多数人尚未充分认识到2026年上半年因创纪录的退税规模可能带来的经济刺激效应。这意味着我们也可能低估了通胀持续的风险。”

　　就业市场并未显现明显下行压力，预计明年失业率仅将小幅上升零点几个百分点，并将在2027年回落。

　　不过，仍有部分受访者认为，鉴于就业市场实际出现或预期将出现的疲软，美联储有必要降息。

　　决策经济公司首席经济学家艾伦·西奈指出：“美联储再次落后于形势，此次是面对劳动力市场的普遍疲软。采取先发制人的举措，将联邦基金利率下调50个基点，才是正确的选择。”

　　调查显示，尽管市场对人工智能股票存在泡沫的担忧加剧，受访者仍预计标普500指数明年将上涨6%，并在2027年再涨6%。高达90%的受访者认为AI股票估值过高，较10月的79%进一步上升。据测算，AI股票平均被高估约21%。与此同时，60%的受访者认为美国信贷市场的系统性风险水平“有所上升”，高于10月的53%。

　　强势的美国经济基本面（增长与通胀）与市场对美联储未来鸽派转向的预期，构成了影响美元的最主要矛盾。在“鹰派降息”的基准情景下，美元难以出现趋势性单边下跌，更可能呈现高波动性的震荡。周三（12月10日）美元指数于99.25附近震荡。

　　（美元指数日线图，来源：易汇通）

　　投资者应密切关注通胀数据、就业市场变化以及新任美联储主席（若提名）的证词，这些因素将决定上述哪股力量最终主导美元走势。同时，需警惕AI泡沫和信贷风险作为“黑天鹅”触发因素，可能在特定时刻逆转利率预期对美元的影响。

　　北京时间11：16，美元指数现报99.24。