美股美债齐涨之际加密资产却集体大跌，与特朗普家族相关代币和公司跌幅最大

　　当地时间9月4日，有“小非农”之称的美国自动数据处理公司（ADP）就业数据显示，8月美国私营就业岗位增幅低于预期。当月ADP就业人数仅增加了5.4万人，低于市场普遍预测的6.5万人，较上月修正后的10.6万明显放缓。

　　这成为美国劳动力市场正趋于疲软的又一项证据，夯实了美联储将在本月稍晚重启降息的预期，美股继续飙升，此前连跌数日的美债也与美股齐涨。

　　但包括加密货币和相关公司在内的各加密资产，周四（4日）却集体大跌，其中一些跌幅最大的代币和公司与特朗普家族有关。

　　纳斯达克或将管控DAT公司热潮

　　数字资产金库（DAT）公司ALT5 Sigma股价周四大跌约12%。该公司持有特朗普家族支持的去中心化金融项目世界自由金融（WLF）旗下的代币WLFI代币。过去一周，该股跌幅更达到50%以上。公司持有的WLFI代币周四也下跌了约25%，自本周一公开上市以来，更已累计跌约50%。由美国总统特朗普两个儿子支持的、周三刚刚在纳斯达克上市交易的美国比特币公司（American Bitcoin）周四也下跌了22%。

　　许多其他DAT公司的股价也下跌，例如持有以太币的Sharplink Gaming的股价下跌了9.7%，持有Solana的公司DeFi Technologies下跌4.6%。同时，以太币周四下跌3.3%，Solana下跌3.8%。加密资产网站AirdropAlert.com负责人、WLFI投资者克里斯坦森（Morten Christensen）表示，DAT公司股价下跌，也在拉低其持有的加密货币的价格，因为投资者会因此重新计算这些公司资产负债表上的基础代币的价值。比特币也下跌约2%，至约10.98万美元，接近其近期交易区间的下轨。8月14日，比特币曾创下超12.5万美元的纪录。

　　金融咨询公司Architect Partners创始人兼管理合伙人拉斯里（Eric Risley）称，这场大跌背后直接的导火索是，有媒体援引知情人士消息称，纳斯达克交易所将要求DAT公司在发行新股购买加密货币前必须获得股东批准，还可能规定如果公司不遵守相关规定，纳斯达克有权将其退市或暂停交易。因绝大多数加密货币概念股都在纳斯达克交易，这一监管举措可能延迟DAT公司的上市交易进程，为股市的加密货币热潮带来不确定性。该热潮正将越来越多的另类代币推向主流市场。“如果加密货币公司自身没有相关规定，那么纳斯达克应该要求这些公司充分披露信息，并保障股东发表意见的权利。这可能会减缓交易速度，但也许是一件好事。”他称。

　　发行股票来购买代币已成为各DAT公司的流行模式，该做法能使得相关公司在购入更多加密货币的同时，不用承担更多债务。据Architect Partners的数据，迄今为止，已有184家上市公司宣布有意筹集超过1320亿美元，购买各类加密货币。此外，也因为这种优越性，近几个月，涌现出大量陷入财务困境的上市公司，试图转型成DAT公司投资各类代币，公司股价也一度飙升的情况。拉斯里称，纳斯达克应该也希望放慢各类公司转型为DAT公司并上市的脚步，以此确保投资者充分了解相关风险。

　　WLFI投资风险被计价

　　为缓解投资者担忧，WLF周四在CoinMarketCap网站上举办了一场线上活动，有2000多人参加。一位WLF发言人表示：“WLF团队专注于打造和运输一流的加密货币产品，如稳定币USD1，这些产品可以将DeFi的力量带给全球数百万人。”

　　此前，OKX研究院高级研究员赵伟也曾对一财记者表示，WLFI不同于其他代币。WLF项目的目标是通过稳定币USD1、借贷市场和 WLF App 构建“未来金融”体系。其代币WLFI并不赋予持有者股权或分红，但强调治理驱动，代币持有人享有投票权，并受到严格的集中度限制——每个钱包最多只能行使5%的投票额度，同时禁止通过关联账户绕过限制。项目的分配和解锁机制也相对严格，早期仅允许 20% 的代币进入流通，其余部分要么处于锁定状态，要么受社区治理约束。

　　但加密市场做市商Efficient Frontier业务发展主管图（Andrew Tu）表示，一些加密货币投资者对WLFI的流通供应量最终高于他们的预期感到不满。因此，此前一些以1.5美分~5美分价格购买该代币的投资者，选择获利了结。

　　赵伟在WLFI上市前，也已对记者分析了该代币的投资风险。“WLFI 的主要风险首先在于其高度依赖公众影响力，代币价值在很大程度上依赖于特朗普及其家族的参与，一旦相关话题或热度下降，市场可能迅速失去关注。”此外，他称，“特朗普家族在项目中的深度介入也引发了外界对利益冲突和透明度的担忧，尤其是其在资金与代币分配中的高比例掌控。因此该项目的流动性有限，交易深度不足，大额买卖可能引发剧烈波动。最后，虽然初期仅释放20%的代币减少了短期抛压，但后续的解锁安排仍然是潜在隐患，如果释放节奏过快或缺乏透明度，可能导致市场波动加剧。”从本周走势来看，投资者确实已开始计价这些风险。

　　克里斯坦森称，“在WLFI的价值比率（Value Ratio）变得更好前，在ALT5 Sigma股票与WLFI之间，也会发生很多套利交易。我预计，交易员会逐渐找到ALT5 Sigma股价和WLFI价格之间的合适比率。当然，纯粹做空股价和代币价格也能获利。”