金价跌破4500美元，沪银跌停！机构预计黄金仍有支撑

　　文章来源：中新经纬

　　2月2日，金价、银价持续下挫，贵金属板块个股批量跌停。

　　金银价格持续下挫

　　2月2日，国内贵金属期货开盘大幅下跌。截至发稿，沪银、铂、钯跌停，沪金跌超11%。

　　此外，截至发稿，伦敦金现跌9.26%，报4441.85美元/盎司；伦敦银现跌14.7%，报72.723美元/盎司。

　　需要一提的是，1月30日，伦敦金现价格一度下跌超过12%，最低触及4682美元/盎司。截至当天收盘，伦敦金现下跌9.25%，报4880美元/盎司。伦敦银现一度暴跌超过36%，最低下探至74.28美元/盎司。截至当天收盘，伦敦银现下跌26.42%，报85.259美元/盎司。

　　此外，2月2日，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）10：30复牌后跌停。截至发稿，该基金二级市场价格4.722元，溢价率为43.8%。

　　上海黄金交易所2月2日早间公告，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整，若2月2日Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约的保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%。

　　贵金属个股批量跌停

　　A股市场上，贵金属板块持续走低。山东黄金、中金黄金、山金国际、赤峰黄金、湖南黄金、湖南白银、西部黄金、恒邦股份、四川黄金、招金黄金等纷纷跌停。

　　值得注意的是，多家公司近期发布公告，提示金银价格波动可能带来的风险。

　　其中，湖南黄金表示，公司股价上涨与主要产品黄金价格上涨相关，公司黄金产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性。

　　招金黄金表示，黄金价格受市场供需关系、全球宏观经济形势及预期、货币政策等多种因素影响，公司合质金和金精矿产品的价格受黄金价格波动影响较大，若未来黄金价格大幅波动，将给公司经营业绩带来较大影响。

　　四川黄金也提到，公司金精矿产品的价格受黄金价格波动影响较大，若未来黄金价格大幅波动，将给经营业绩带来较大影响。

　　后市如何？

　　金银价格为何回调？东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞对“V观财报”（微信号：VG-view）谈及两方面，一是源于美联储前任理事沃什被特朗普提名，由于沃什“降息+缩表”的政策主张，带动美元走强，同时引发市场对未来流动性的担忧；二是此前国际金价上行速度过快，叠加市场严重超买，引发资金获利了结离场。

　　中信建投研报分析，近期国际贵金属价格剧烈波动的原因有三点，其中美联储主席提名打破市场“鸽派”预期是核心。

　　中信建投称，一是美联储政策预期转向引发美元走强：美国总统提名“鹰派”人物沃什出任美联储主席，其主张“缩表+降息”的政策倾向打破市场“鸽派”预期，推动美元指数快速走强。以美元计价的贵金属吸引力下降，直接压制价格。此外，市场对美联储3月降息预期减弱，进一步强化了短期利空情绪。

　　二是短期获利了结与杠杆资金踩踏：2026年1月贵金属价格快速冲高，技术面进入严重超买区间（黄金RSI指数触及40年峰值）。早期入场的投机资金获利了结需求强烈，叠加杠杆资金的程序化止损触发，引发连锁抛售。

　　三是白银投机属性强烈波动更为剧烈：白银因兼具金融与工业双重属性，波动更为剧烈。一方面光伏、新能源汽车、AI数据中心等领域需求爆发，库存降至十年最低；另一方面，高价刺激产业技术替代（以铜代银），引发市场对需求可持续性的担忧，加剧价格震荡。同时，白银市场较黄金更小，并非传统资金配置品种，投机资金特别是杠杆资金更多，这进一步加剧了白银价格波动。

　　对于金价未来走势，在瞿瑞看来，从中长期来看，黄金仍有支撑，若沃什激进缩表引发经济走弱、失业率上行，市场避险需求或将回流。同时，市场对全球风险的定价方式正在发生变化，其定价不再局限于单次冲突或危机，而是将地缘政治风险、美元信用风险、美国债务可持续风险等视为长期存在的结构性变量，形成持续的风险溢价。因此，金价上涨的逻辑延续，且不具备逆转条件，但需注意短期内金价波动。

　　对于银价，瞿瑞表示，往后看，白银短期内还会补跌，主因是价格大幅回调可能引发踩踏，导致进一步下跌。但中长期来看，白银的贵金属属性，及其工业属性仍将支持其价格回升。

　　申银万国期货研报提到，综合来看，短期内贵金属市场波动可能加剧，建议投资者暂时观望。待市场充分调整后，预计黄金在今年内仍将重回稳步上行通道，白银则受工业需求及库存等因素影响，整体波动性或大于黄金。