美国关税裁决提振日元避险需求，GBP/JPY回落至208.80，日线延续弱势结构

　　文章来源：汇通财经

　　周一欧洲交易时段，GBP/JPY小幅走低至208.80附近，日内跌幅约0.11%。此前，美国最高法院裁定总统特朗普部分关税措施缺乏充分法律依据，随后政策路径再度出现调整。

　　贸易不确定性上升引发市场避险情绪回温，资金流向传统避险资产，推动日元走强。与此同时，市场对日本央行可能在未来数月进一步加息的预期仍在发酵，也为日元提供支撑。

　　英镑方面则表现相对坚挺。英国1月零售销售环比增长1.8%，明显高于前值0.4%，显示消费端韧性仍存。2月综合PMI升至53.9，高于预期，表明经济活动扩张动能改善。

　　不过，投资者正在关注Alan Taylor在德意志银行活动中的讲话。此前他曾投票支持降息25个基点，因此其最新表态可能影响市场对英国央行利率路径的判断。

　　结合此前对英国零售支出与就业成本上升问题的来看，当前零售销售数据虽表现强劲，但若就业放缓与融资成本维持高位，

　　消费改善的持续性仍需验证，这也可能限制英镑的中期上行空间。

　　从日线结构观察，GBP/JPY整体仍维持震荡下行格局。价格目前运行在下行的20日指数移动均线（EMA）下方，该均线位于210.18附近，并持续向下倾斜，显示反弹过程中存在明显抛压。

　　14日RSI自20—40区间反弹至40上方，说明短线空头动能有所减弱，但尚未突破50中轴线，整体趋势仍偏空。

　　若跌破2月17日低点207.24，汇价可能进一步测试去年12月5日低点206.20区域。

　　上方关键阻力位于210.20（20日EMA）及212.00整数关口，只有重新站稳210上方，短线结构才可能出现修复信号。

　　编辑观点：

　　GBP/JPY当前的回落主要受风险情绪变化与日元政策预期推动，而非英国基本面明显转弱。虽然英国零售与PMI数据向好，但若市场对日本央行收紧政策的预期升温，

　　同时全球风险偏好下降，日元优势可能持续。在技术结构未明显改善前，汇价仍倾向于震荡偏弱运行。

　　除非英镑获得更强劲的经济数据或央行偏鹰信号支持，否则短线反弹更可能被视为技术性修正。