澳币AUDUSD再被点燃！澳洲10月消费创两年最大增幅，央行加息预期全面提前

　　（来源：领盛Optivest）

　　基本面总结：

　　1．澳大利亚家庭消费意外飙升，市场押注央行明年或转向加息。

　　12月4日公布的数据显示，澳大利亚家庭在10月份出现了近两年来最大规模的消费增长，这一意外强劲的数据加剧了市场对国内经济过热的担忧，并可能促使澳大利亚央行考虑下一步采取加息而非降息行动。

　　根据澳大利亚统计局周四公布的数据，受年末促销活动吸引，10月份全国家庭支出环比跃升1.3%，总额达到784亿澳元（约合517.7亿美元），远超前一个月的0.3%增幅。按年率计算，支出增长率也从5.1%加速至5.6%。

　　数据细分显示，商品支出增长1.7%，其中服装、鞋类、家具和电子产品消费显著上升；服务支出亦增长0.8，大型音乐会和文化节等活动带动了主要城市的餐饮、酒店和住宿需求。

　　这一强劲数据立即引发了金融市场对利率路径的重新定价。作为对经济热度敏感的反应，三年期政府债券收益率应声上涨3个基点，至4.035%，创下自1月以来的新高。市场交易员迅速将对澳大利亚储备银行首次加息的预期时间提前，目前约有50%的概率押注央行将在明年5月采取行动。

　　此次消费狂潮发生在复杂的经济背景下。此前一天公布的官方数据显示，澳大利亚9月份季度经济增速创下两年来最快的年度增速。与此同时，通胀压力持续高于预期：10月份总体通胀率已连续第四个月加速，达到3.8%，而核心通胀率也升至3.3%，超出了央行2-3%的目标区间。

　　挑战者首席经济学家乔纳森·科恩斯对此评论道：“越来越多的信息表明，国内需求确实正在回升，今天的消费数据进一步印证了这一点。越来越多的证据指向央行明年可能需要加息。”他还补充说，尽管5月距离现在仍有一段时间，但趋势正在形成。

　　目前，澳大利亚储备银行今年已累计三次降息，官方现金利率维持在3.6%。市场普遍预计，在下周二的会议上，央行将维持利率不变，但由于第三季度通胀飙升，其政策声明可能会转向更为“鹰派”（倾向于收紧货币政策）的立场。消费的强劲反弹，加上消费者信心近四年来首次转为乐观，无疑给央行平衡经济增长与控制通胀的工作带来了更大挑战。

　　2．美国上周初请失业金人数降至三年多低点，劳动力市场仍显韧性。

　　美国劳工部12月4日公布的数据显示，在截至11月29日的一周内，经季节调整后首次申请州失业救济金人数减少2.7万人，至19.1万人，为2022年9月以来最低水平，且显著低于路透社调查经济学家预测的22万人。

　　尽管数据涵盖感恩节假期（期间申领人数通常波动较大），但申请量处于历史低位，与裁员人数持续走低趋势一致，缓解了市场对劳动力市场可能急剧疲软的担忧。此前一天公布的ADP报告显示，11月私营部门就业人数降幅为两年半最大。

　　与此同时，持续申领失业救济人数（截至11月22日当周）小幅下降至193.9万人，但仍维持相对高位，与失业率从8月的4.3%升至9月的4.4%趋势相符。

　　经济学家指出，当前劳动力市场呈现“不解雇、不招聘”的停滞状态。影响因素包括劳动力供给因移民政策收紧而减少，以及人工智能技术对部分岗位（尤其是入门级职位）需求的削弱。此外，特朗普政府的贸易政策带来的不确定性也抑制了企业、尤其是小型企业的招聘意愿。

　　美联储将于下周举行政策会议。在其利率决策机构联邦公开市场委员会的12名投票成员中，已有多达5人对进一步降息持反对或怀疑态度，而美联储理事会核心成员中则有3人支持降息。

　　3．美国就业市场呈现复杂图景：11月裁员人数环比大降，但企业招聘意愿创多年新低。

　　根据美国就业咨询公司挑战者（Challenger， Gray & Christmas）于12月4日发布的数据，美国企业11月宣布的裁员人数为71，321人，较上月大幅下降53%。然而，与去年同期相比，裁员人数仍高出24%，并且是自2022年以来11月份的最高水平。

　　数据显示，今年以来（1-11月），美国雇主已宣布裁员约117.1万人，较去年同期增长54%。与此形成鲜明对比的是，同期企业公布的计划招聘总人数仅为497，151人，创下自2010年以来的年初至今最低纪录，较去年同期大幅下降35%。

　　该公司高级副总裁安德鲁·挑战者表示：“上个月的裁员计划有所减少，这无疑是一个积极信号。”报告指出，在需求放缓和进口关税等因素造成的经济不确定性背景下，企业的招聘意愿仍然显著低迷。此外，11月直接归因于人工智能的裁员人数为6，280人；今年以来，与人工智能相关的计划裁员总数达到54，694人。

　　北京时间12月5日（周五），澳大利亚暂无重要数据公布，市场关注焦点集中在晚间23：00公布的美国9月核心PCE物价指数年率及美国12月密歇根大学消费者信心指数初值。

　　澳大利亚强劲消费与投资数据加剧央行加息压力

　　消费支出意外走强：澳大利亚统计局周四公布，10月份家庭支出环比增长1.3%，达到784亿澳元，创下近两年来最大月度增幅。年度支出增长率也升至5.6%。这一增长主要受年末促销活动推动，商品支出（尤其是服装、鞋类、家具和电子产品）增长1.7%，同时大型文化娱乐活动也带动服务支出增长0.8%。

　　市场加息预期急剧升温：强劲的消费数据公布后，债券市场反应强烈。对利率敏感的三年期政府债券收益率跃升10个基点至4.038%，创今年1月以来新高。市场迅速调整了对澳储行政策的预期，目前约一半的定价已反映明年5月加息的可能性。澳大利亚联邦银行指出，这是市场发出的一个强烈信号，表明其担忧通胀持续性并预期央行将采取更鹰派的立场。

　　经济全面增长与通胀压力：消费狂潮是近期一系列强劲经济数据的最新例证。此前数据显示，第三季度GDP创两年来最快年度增速，私人投资在当季大幅增长2.9%，为经济增长贡献了0.5个百分点，其中企业对机械和设备的投资增长显著。财政部长珍妮·威尔金森对此表示“非常满意”，并强调私人投资对提升经济未来生产潜力的重要性。然而，强劲的内需使控制通胀的任务更为复杂。10月份总体通胀率已加速至3.8%，核心通胀率也升至3.3%，持续高于澳储行2-3%的目标区间。消费者信心亦近四年来首次转为乐观。

　　政策前景展望：尽管市场预期下周二澳储行会议将维持当前3.6%的利率不变，但政策前景已趋向紧缩。挑战者首席经济学家乔纳森·科恩斯等分析人士指出，越来越多的证据表明国内需求回升，这可能迫使澳储行在明年采取加息行动。澳洲国民银行首席经济学家则表示，市场虽已消化2026年9月加息的预期，但未来加息时间点有可能进一步提前。

　　政治资讯

　　AUKUS协议稳步推进，获美国高层确认：澳大利亚国防部长理查德·马尔斯确认，已收到美国政府对AUKUS核潜艇合作项目的审查报告，并表示正在“认真研究”。这项由美国总统特朗普政府启动的审查曾引发堪培拉方面的担忧，但特朗普在今年10月与澳总理阿尔巴内塞会晤时已明确表示支持该协议，马尔斯亦强调“美国完全支持AUKUS”至关重要。作为澳大利亚史上最大的国防项目，AUKUS预计在未来三十年内耗资3680亿澳元。为提升国防项目执行效率，澳大利亚政府已于本周宣布重组国防官僚机构，新设直接向部长汇报的国防交付局。

　　社交媒体禁令生效，成全球监管“第一张牌”：在国内社会治理层面，澳大利亚即将生效的青少年社交媒体禁令引发全球关注。根据新法律，自12月10日起，平台必须禁止16岁以下用户使用社交媒 体。网络安全专员朱莉·英曼·格兰特形容此举为全球遏制大型科技公司的“第一张多米诺骨牌”。尽管Meta等科技巨头曾进行长达一年的游说反对，但其旗下平台已从本周开始主动锁定数十万个未成年账户以遵守规定。格兰特指出，平台的“有害设计”连成年人都难以抵抗，保护青少年势在必行。此举也引发了国际反响，美国国会众议院司法委员会已要求格兰特就此作证。

　　金融资讯

　　12月4日，澳大利亚股市连续第三个交易日收涨，但各板块表现冰火两重天。基准S&P/ASX200指数上涨0.27%，报8618.4点。市场上涨主要由两大力量驱动：一是受国际铜价再创新高提振，铜矿股开盘即领涨大盘；二是权重银行股午后反弹。

　　板块表现严重分化：强势板块：铜矿股成为最大亮点。受供应担忧推动，Capstone、South32、必和必拓等公司股价涨幅介于3%至8%之间，力拓股价创下历史新高。能源板块亦随油价上涨0.6%。弱势板块：对利率敏感的板块集体下挫。因市场预期澳央行明年可能加息，本地房地产信托（REITs）遭受重创，嘉民集团、Dexus等巨头股价暴跌2.7%至4%。同时，资金从黄金、锂和稀土板块流向铜股，导致Northern Star、狮城资源、莱纳斯稀土等个股显著下跌。

　　汇市方面，受央行加息预期推动，澳币创四周新高。市场分析认为，当前股市处于“暂停”状态，正等待下一个重大催化剂。

　　地缘战事

　　12月4日，地缘政治局势在多处呈现紧张与冲突升级态势。

　　在乌克兰战场，俄罗斯持续加强对乌能源基础设施的系统性打击。乌南部赫尔松市一座热电厂在袭击中“几乎完全被摧毁”，导致约4.05万户居民供暖中断。同时，敖德萨地区及东部顿涅茨克的能源设施也遭袭，造成数万户家庭断电。随着冬季来临，此类旨在削弱民用生活保障的袭击使乌面临严峻人道压力。

　　政治层面，俄罗斯总统普京在访谈中强硬表态，要求乌克兰军队撤出整个顿巴斯地区（包括顿涅茨克和卢甘斯克），否则俄方将动用武力夺取。乌克兰总统泽连斯基则明确拒绝任何割让领土的方案。与此同时，欧盟拟动用被冻结的俄罗斯资产为乌克兰筹集巨额资金的计划，遭俄方强烈警告，称将准备“最强烈的反应”。

　　值得注意的是，西方阵营内部在对乌政策上显现分歧。据德国《明镜周刊》报道，法国总统马克龙与德国总理默茨在与乌总统泽连斯基的通话中，均对美国主导的和平谈判方向表示怀疑。马克龙警告，美国可能在未提供明确安全保障的情况下，施压乌克兰对俄做出领土让步。

　　中东地区，加沙冲突呈现复杂化。以色列军方宣布在拉法地区的地下隧道中击毙约40名哈马斯武装分子。另一方面，一个受以色列支持的反哈马斯巴勒斯坦部落领导人亚瑟·阿布·沙巴布在拉法身亡。其领导的组织曾试图在当地建立替代哈马斯的行政机构，他的死亡被视为对以色列“以部落制衡哈马斯”策略的打击，凸显了加沙战后权力安排的巨大难题。

　　此外，黎巴嫩南部边境局势再度紧张。以色列军方对黎境内两城镇发动空袭，并警告更多地区居民撤离。此举发生在此前达成的脆弱停火协议背景下，引发对以黎边境冲突扩大的担忧。

　　技术谋攻

　　1．技术总结：

　　周四，澳币兑美元汇率延续强势攀升态势，实现十连涨并创下十月以来新高至0.6622，日内最低下探0.6594，整体呈现稳步上行格局。本轮澳币持续走强的核心驱动力源于双重逻辑共振：一方面是澳大利亚近期关键经济数据表现强劲，推动市场对澳洲联储下周维持利率不变的预期高度固化；另一方面是美元指数本周延续疲软走势，为澳币兑美元汇率提供了额外上行支撑。

　　市场普遍预期澳洲联储将于12月9日举行的2025年最后一次货币政策会议上，维持3.6%的官方现金利率不变，这一预期已得到利率期货市场的强烈印证——当前利率维持不变的概率高达96%，降息概率仅余4%，较此前大幅回落。支撑这一主流预期的核心逻辑，在于近期澳大利亚经济呈现“韧性与压力并存”的鲜明格局：从政策核心关切的通胀维度来看，10月加权消费者价格指数（CPI）年率升至3.8%，高于前值3.5%及市场预期的3.6%，核心通胀指标同步显示价格压力普遍回升，未见明显减弱迹象，与澳洲联储2%-3%的通胀目标仍存在显著差距，构成维持利率的关键约束；从劳动力市场来看，10月失业率从9月的4.5%回落至4.3%，与年中水平持平，失业人数减少1.7万人，就业人数增加4.2万人，工时增长0.5%高于就业增速，劳动力利用不足率降至10.0%，接近充分就业状态，进一步强化了通胀粘性预期，削弱了短期降息的可能性。

　　经济基本面的内生韧性进一步为利率维持不变提供了支撑。尽管第三季度实际GDP环比增长0.4%不及预期的0.7%，但民间最终需求强劲增长1.1%，私人资本支出环比大增6.4%，创下2021年以来最强增速，住宅投资与数据中心建设成为投资端的核心拉动力量；家庭消费同样展现出较强抗压力，10月全国家庭支出环比增长1.3%，创近两年来最大单月增幅，商品支出和服务支出分别增长1.7%和0.8%，服装、家具、餐饮住宿等品类需求旺盛，叠加11月房价持续上涨、制造业与服务业PMI均保持扩张态势，充分表明经济内生动力并未减弱。更为关键的是，澳洲联储近期释放明确鹰派信号，行长米歇尔·布洛克在国会听证会上强调，央行正密切关注通胀压力，若未来数据显示通胀更具粘性，将准备采取行动应对，同时指出产出缺口已显著收窄，需求增长过快可能迅速转化为价格上行压力。这番表态直接推动市场将加息预期提前至2026年8月，较此前普遍预测的11月明显前移，进一步巩固了澳币的强势基础。

　　不过，市场对澳洲联储后续政策路径的分歧依然显著，形成“维持不变、降息延后、潜在加息”三大核心阵营。澳新银行、澳大利亚联邦银行和澳洲国民银行均预计，鉴于当前通胀压力与经济韧性，澳洲联储2026年将维持现行利率不变，其中澳新银行已正式取消此前对2026年2月降息的预测，认为当前进一步降息的理由并不明确；西太平洋银行是唯一坚持降息预期的主流机构，其预测澳联储将于2026年5月首次降息25个基点，并在9月再次降息，将利率降至3.1%；部分小众机构如EQ Economics则持更为鹰派的观点，认为为彻底压制反弹的通胀，澳洲联储可能在2026年年中启动加息。这种分歧的核心，源于对经济结构性矛盾的不同判断：一方认为当前通胀回升并非永久性现象，未来失业率可能逐步上升，劳动力市场将趋于平衡，无需进一步紧缩政策；另一方则担忧生产率低迷压低了潜在经济增长水平，经济走强时通胀可能更快抬头，因此本轮周期的利率水平或将持续高于以往。

　　市场已提前对澳洲联储的鹰派政策预期做出反应。澳大利亚国债收益率近期持续攀升，10年期国债收益率最高升至4.70%，创下2024年11月以来新高，3年期国债收益率一度上涨至4.04%，触及年内高点，反映出市场对政策维持偏紧态势的定价；汇市方面，澳币兑美元在加息预期与大宗商品价格上涨的双重支撑下，回升至0.6620上方，达到近五周高位，技术面显示短期上行动能依然强劲；股市方面，ASX 200指数呈现明显板块分化，公用事业、能源和房地产板块领涨，医疗保健板块则因澳元走强承压，资金更偏好大盘股，反映出市场对利率上行环境的适应性调整。

　　综合来看，下周澳洲联储维持利率不变已成大概率事件，政策声明中对通胀粘性的表述、经济增长前景的评估以及未来政策路径的前瞻指引，将成为市场关注的核心焦点。若声明进一步强化鹰派立场，可能推动国债收益率和澳元继续上行，资源类资产或持续受益；若声明中对内需疲软风险有所提及，则可能缓解市场对加息的激进定价。后续需重点跟踪第四季度通胀数据、就业市场变化以及全球经济复苏进程，这些因素将共同决定澳洲联储在2026年是否会启动加息周期，或重新回归宽松路径。

　　从日线级别技术面解析，澳币周四延续依托布林带上轨的突破性上行态势，价格持续运行于上轨外侧，彰显短期多头动能呈主导性优势，单边上行趋势特征显著。与此同时，布林带通道同步发散扩张，印证市场波动率进入显著抬升周期，量能释放与趋势强度形成共振，进一步强化汇价上行动能的延续性。当前技术框架下，布林带中轨0.6510区域构成核心短期多空博弈枢轴，其对汇价的牵引与支撑作用突出；下轨0.6430附近形成动态防御支撑位，为上行趋势提供阶段性风险缓冲。动能指标层面，14日相对强弱指数（RSI）攀升至66高位，处于强势运行区间且尚未触及70超买阈值，指标信号与价格走势形成正向共振，确认当前市场由多头主导的技术格局。

　　从日线结构演化来看，澳币自0.6420区域启动的上行波段，已形成清晰的单边强势趋势。技术形态上，汇价不仅成功突破连接9月17日、10月29日及11月13日高点所构建的下降趋势线压制，且成功站稳于0.6705-0.6420下行波段对应的50%斐波那契回撤位上方，这一突破标志着自9月中旬触及年内高点0.6705以来的震荡下行结构正式终结，偏空技术格局得以根本性扭转。短期内汇价下行风险已显著缓释，为后续向0.6700整数关口发起冲击奠定了坚实的技术基础。

　　需重点关注的是，0.6620/0.6630区域作为前期密集成交区，形成短期关键结构性阻力带，叠加本周周线收官节点临近，短线获利盘了结引发的技术性回调压力不容忽视，可能触发多头平仓带来的阶段性空头卖压。若汇价进入下行修正周期，首要支撑需聚焦0.6520区域——该位置对应0.6420-0.6620上行波段的50%斐波那契回撤位，同时与布林带中轨形成技术共振，具备多空强弱分水岭的技术意义。若该支撑区域有效失守，将导致短期上行结构受损，汇价下行风险进一步放大，空头下一目标将直指0.6420-0.6400核心支撑区间。其中，0.6400区域兼具双重技术逻辑：一方面是前期上行波段的起涨点，另一方面对应年内低点0.5912-高点0.6705上升浪的38.2%斐波那契回撤位，构成中期重要技术支撑枢纽，其得失将直接影响后续趋势走向。

　　2．技术指标总结：

　　3．交易策略解析：

　　澳币短线关注区间：

　　0.6630-0.6575

　　从4小时级别技术指标来看，澳币当前紧贴布林带上轨震荡上行，价格持续运行于中轨与上轨之间的强势区间，未出现有效回踩中轨的动作，彰显多头动能呈极致释放状态，占据绝对主导地位，整体呈现明确的单边上行趋势。与此同时，布林带通道同步发散扩张，反映市场波动率持续抬升，量能与趋势形成正向共振，进一步强化汇价上行动能的延续性。当前技术框架下，布林带上轨0.6630区域构成短线动态压力位；下轨0.6530附近形成对应动态防御支撑位，为上行趋势提供阶段性缓冲。动能指标层面，4小时图14日相对强弱指数（RSI）持续维持于70以上的超买区间，确认多头动能的绝对主导地位，但极端超买格局也预示汇价存在技术性修复需求，短线追高风险显著累积，需警惕获利盘了结引发的阶段性回调。

　　结合4小时图技术结构演化，澳币自0.6420低点启动的上行推动浪结构保持完好，价格稳步攀升，呈现阶梯式上行态势。上方空间方面，0.6620/0.6630区域构成短线核心阻力带——该位置既是前期密集成交区，或面临较强技术性卖压。若汇价能有效突破并站稳0.6630阻力区域上方，技术面看涨信号进一步强化，上行空间有望持续打开，进一步上行目标可看至0.6680区域。

　　下行风险维度，若汇价在0.6620/0.6630阻力区域遇阻回落，首要关注0.6575区域的初步支撑效力。该位置具备三重技术共振逻辑：一是与布林带中轨动态多空分水岭重合，二是前期阻力突破后的转化支撑位，三是对应0.6420-0.6620上行波段的23.6%斐波那契回撤位，存在一定的技术支撑强度。若该支撑区域有效失守，空头下一目标将直指0.6545区域（对应38.2%斐波那契回撤位）。

　　综合来看，澳币4小时图仍维持强势多头趋势，但当前可能面临0.6620/0.6630阻力区域的空头压制，叠加RSI指标持续处于超买区间，多空博弈将进一步加剧。后续需重点跟踪价格在该阻力区域的突破有效性，其能否站稳0.6630上方，将成为判断汇价延续单边上行或转入技术性整理的核心分界点，操作上需警惕超买回调风险，不宜盲目追高。

　　澳币短线走势路径参考：

　　上升：0.6630-0.6680

　　下降：0.6575-0.6545