美联储官员对降息持谨慎态度 继续关注通胀与就业数据

　　芝加哥联储主席古尔斯比周三表示，他对关税不会推动通胀的假设持保留态度，同时对美国劳动力市场是否出现恶化尚未完全信服。部分美联储同僚曾以此作为支持降息的理由，但古尔斯比表示，仍不排除在9月16-17日的政策会议上与他们保持一致的可能。

　　古尔斯比在一次演讲后的记者会上指出：“今年秋季的每一次会议都将是实时会议，决策将依据最新数据。”他补充道：“我并不是说自己无法在即将到来的会议上做出决定，因为我们将获得一些重要信息，这些信息将补充过去三个月的数据。”

　　他表示，如果通胀明显回落且劳动力市场出现降温，“美联储通常会采取逆周期行动”，以应对经济放缓。

　　美联储在7月29-30日的会议上将短期借贷利率维持在4.25%-4.50%区间，副主席鲍曼和理事沃勒投了反对票，主张降息以应对潜在的劳动力市场疲软。古尔斯比认为，目前的经济信号更为复杂。

　　他指出，尽管经过近期修正的月度新增就业数据显示过去三个月平均仅增加35，000个岗位，但这可能更多反映移民数量下降，而非需求疲软。他还提到，4.2%的失业率和低裁员率显示劳动力市场依然稳健。

　　关于降息时机，古尔斯比表示，需要看到多个月的通胀数据稳定下降才能有信心采取行动。他解释称：“我们将持续获取信息，并沿着既定路径前进；如果通胀确实向2%目标靠拢，我们可能会更快地回到r水平”，这里的r是经济学家用来衡量经济既不过热也不过冷时利率应达到的水平。

　　与此同时，亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示，美国劳动力市场接近充分就业，为美联储提供了“从容”的空间，无需急于调整政策。他在阿拉巴马的一次活动中指出：“政策波动可能对公众造成困扰，我倾向于等待更多清晰信号再行动。”

　　不过，他也警告称，7月就业报告显示新增岗位远低于预期，并对前两个月数据进行了历史性下调，如果劳动力市场比预期更疲软，可能会改变政策讨论的平衡。博斯蒂克表示：“未来五周内，我们的任务是更好地了解就业市场状况，为9月政策会议做准备。”

　　针对关税对通胀和美联储政策的影响，博斯蒂克指出，理论上关税应仅导致一次性价格上涨，美联储无需干预。但特朗普政府实施的关税幅度更大、范围更广，且有调整全球供应链的政策目标，这可能使经济与过去不同。他强调：“如果这些措施成功，那么关税后的通胀走势不应与关税前相同，经济实际上已经不同。”