通胀风险飙升施压金价抹平年内涨幅，下跌才刚开始？

　　汇通财经APP讯——根据 汇通财经APP 报道，现货黄金周一盘中一度触及每盎司4270.30美元——这一价格已经低于区间收盘价格，完全抹去了今年的全部涨幅。与此同时，中东地区的伊朗冲突已持续四周，而美国和伊朗之间再次相互发出发动新攻击的威胁。自冲突爆发以来，不断上涨的油价显著增加了通胀风险，并大幅降低了美联储及其他央行短期内降息的可能性。这对黄金而言构成直接利空，该品种已连续八个交易日下跌，并且刚刚创下了自1983年以来的最大单周跌幅。

　　尽管地缘冲突通常会提振避险需求，但本次危机通过能源价格通道传导至通胀预期，改变了市场博弈焦点。原油期货持续走高直接推升全球生产成本，各国央行被迫维持更高利率更长时间，黄金作为不产生收益的资产，其持有机会成本急剧上升，导致投资者加速减仓。技术面上，价格已跌破多条重要均线支撑，成交量放大显示抛压集中释放。

　　Capital.com分析师凯尔·罗达最新表示，由于技术原因，“黄金短期内有望出现反弹”，这在很大程度上取决于“特朗普是否能兑现其对打击伊朗发电厂的威胁”。若特朗普最后通牒在48小时内未转化为实际行动，避险情绪或快速回暖；反之，冲突升级将进一步压制金价。

　　黄金近期表现与驱动因素对比

　　此次调整再次印证了黄金在“滞胀”环境下的阶段性脆弱性。霍尔木兹海峡紧张局势若持续，能源成本将继续推高通胀，央行紧缩路径延长，金价短期或维持弱势震荡；但一旦冲突出现缓和信号，日线加速下跌后的技术修复将快速启动。

　　编辑总结

　　客观来看，伊朗冲突引发的能源通胀已超越传统避险逻辑，成为压制黄金的核心力量。尽管价格重挫至4275美元并创1983年以来最大周跌幅，但技术面已严重超卖，4100附近支撑位提供明确反弹窗口。全球投资者需平衡地缘风险与货币政策预期，结合技术指标灵活调整仓位。