澳联储释放“耐心”信号：淡化短期数据波动 高通胀下对利率持谨慎立场

　　澳大利亚联储副主席安德鲁·豪瑟日前表示，该行在评估通胀时将着眼于未来一至两年的趋势，而非对单个数据做出反应，这释放出政策制定者对未来利率调整将保持耐心与审慎的信号。

　　豪瑟周四在接受采访时指出，通胀率高于3%“仍然过高”，决策者将等待1月28日发布的全面季度通胀报告，以形成对消费者价格的完整判断。他同时暗示，澳大利亚民众很可能已经见证了当前降息周期中的最后一次降息。

　　“我知道这不是所有观众都想听到的消息，”豪瑟坦言。

　　此番言论发布的前一天，官方数据显示澳大利亚11月通胀有所放缓，但整体与核心通胀指标仍高于央行2%-3%的目标区间。豪瑟表示，一系列月度通胀数据有所帮助，但结果“基本符合预期”。

　　在其讲话后，交易员对央行5月加息的预期概率从市场早盘时的充分定价回落至80%。对政策敏感的三年期国债价格应声上涨，收益率走低。

　　道明证券驻新加坡策略师普拉尚特·纽纳哈解读称：“市场认为副行长的言论暗示澳大利亚联储立场并未发生显著转变，因此央行可能维持利率不变更长时间，而非需要提前加息。”

　　自去年8月最后一次降息以来，澳大利亚联储一直将基准利率维持在3.60%，其政策重心已转向应对劳动力市场持续紧张及生产率增长疲软背景下的新一轮通胀压力。

　　最近一次货币政策会议纪要显示，决策者曾讨论过可能需要加息的条件，但任何行动都将取决于后续数据。官员们承认，2月至8月期间实施的75个基点宽松政策的全部效果“尚未完全显现”。

　　当被问及何种情况可能促使加息时，豪瑟的回答略带幽默：“我在电视台能说到多直接呢？”他随后解释：“我们没有类似于“通胀到0.9%就按兵不动，到1%就加息，到0.7%就降息”这种硬性规定。我们通盘考量整体经济状况。”

　　在高通胀环境下，消费者态度依然谨慎：实际人均支出基本持平，储蓄率小幅上升，家庭仍在重建财务缓冲。与此同时，澳大利亚联储仍认为劳动力市场偏紧，产出缺口为正，这为2026年的货币政策制定构成了充满挑战的宏观背景。