高盛：预计2026年美国通胀温和，美联储降息两次

　　华尔街见闻

　　高盛表示，受益于减税、实际工资增长，预计美国2026年全年GDP增长2.8%，同时通胀温和，核心PCE到12月将同比增长2.1%，核心CPI将放缓至2%，预计美联储将在6月和9月各降息25个基点。

　　高盛预计，美国今年经济将受益于减税、实际工资增长和财富增加，同时通胀将趋于温和，该行预测美联储将在6月和9月各降息25个基点。

　　高盛首席美国经济学家David Mericle在1月11日发布的2026年美国经济展望报告中指出，未来几年美国GDP增长的构成将与上一周期不同，更多增长将来自生产率提升，这一指标已经反弹且有望从人工智能中获得推动，而劳动力供应增长的贡献将减少，因为移民水平目前已大幅降低。

　　高盛的预测较市场普遍预期更为乐观，彭博12月中旬调查的经济学家预计2026年美国经济增长2%，高盛GDP预期为2.8%。

　　由于劳动力市场前景更加不确定，美联储在货币政策上将保持谨慎行动。

　　经济增长预期高于市场共识、通胀回落至目标附近

　　高盛对2026年美国经济的预测明显高于市场共识，该行预计按第四季度环比计算GDP增长率为2.5%，按全年计算则为2.8%。

　　高盛预计消费支出将稳步增长，得益于减税政策和实际工资增长的支持。商业投资将成为2026年GDP中最强劲的组成部分，受益于更宽松的金融条件、政策不确定性降低以及税收激励措施。

　　高盛预计核心个人消费支出价格指数（PCE）到12月将同比增长2.1%，核心消费者价格指数（CPI）将放缓至2%。这一预测显示通胀将进一步向美联储2%的目标靠拢。

　　高盛的基准情景预计失业率将稳定在4.5%。但该行警告称，存在一段“无就业增长”时期的风险，因为企业可能寻求利用人工智能来降低劳动力成本。

　　在贸易问题上，高盛假设即将到来的中期选举将使生活成本问题成为主要政治议题，这将促使白宫避免进一步大幅提高关税。

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