摩根士丹利警告：特朗普政府政策可能加速全球去美元化进程

　　转自：财联社

　　华尔街投行摩根士丹利周三表示，美国总统特朗普在债务、贸易、制裁、国家安全以及关键制度安排方面的政策取向，很可能成为决定全球去美元化进程的核心要素。

　　在特朗普即将于达沃斯发表演讲前夕，这家美国投行在报告中表示，全球正向“多极化世界”过渡，这一趋势正在引发市场对美元国际地位的广泛讨论。

　　到了北京时间周三晚间，特朗普在发表演讲时表示，正寻求立即就收购格陵兰岛事宜展开谈判。他声称，格陵兰岛是美国的“核心国家安全利益”。美国并不打算、也不需要通过武力手段解决格陵兰问题。

　　欧洲方面称，美国对格陵兰岛主权的公开威胁以及相关外国干涉行为，已对欧盟战略利益、大西洋联盟和基于规则的国际秩序构成“重大威胁”。

　　丹麦养老基金AkademikerPension周二表示，由于担忧美国债务危机下的政府财政状况，该公司决定出售持有的1亿美元美国国债。

　　摩根士丹利报告指出：“综合来看，我们认为这些政策不确定性因素总体上对美元地位的影响是中性至略微加速去美元化进程，但在短期内，这些因素如何演变，将在很大程度上决定去美元化转变的实际幅度。”

　　美元的国际影响力正在下降，具体体现在其在各国央行外汇储备中的占比持续下滑，以及在企业融资和新兴市场主权债务发行中的使用比例减少。

　　摩根士丹利指出，尽管美元的国际角色在过去25年中呈现出缓慢下滑的趋势，但目前尚未出现明确的替代性全球储备货币。该行认为，当前交易价格处于历史高位的黄金，仍是美元最强有力的“挑战者”。

　　由于金价在过去18个月内几乎翻倍，外国央行目前持有的黄金总价值约为4万亿美元，已超过其持有的美国国债规模（约3.9万亿美元），这是自1996年以来的首次。

　　数据显示，黄金在各国央行资产配置中的占比已由此前约14%上升至25%至28%区间，且尚未出现放缓迹象。与此同时，风险溢价上升以及对冲需求增强，持续对美元形成压力，并对黄金需求构成支撑。

　　此前一天，波兰央行批准了一项购买多达150吨黄金的计划，此举将使该国的黄金储备总量增加到700吨。该央行声称，黄金对金融冲击具有较强的抵御能力，高额黄金储备也有助于提升波兰经济的稳定性。

　　围绕美元的其他核心问题还包括：美国债务规模及其可持续性，以及针对美联储主席的政治压力，乃至更广泛层面的主要机构独立性问题。

　　此外，贸易不确定性仍处于高位。特朗普将关税作为获取政治让步的工具，这一点在其就格陵兰问题与多个欧洲国家的对峙中已清晰显现，同时也对北约军事联盟构成压力。

　　摩根士丹利指出，这类紧张局势对美元形成了双向拉锯效应。该行表示，过往研究显示，军事或政治联盟关系可使联盟成员国持有联盟领导国货币的外汇储备比例提高约30个百分点。

　　从这一角度看，若北约出现瓦解，将对美元不利；但另一方面，地缘政治安全环境的恶化也可能引发“避险资金流入”，从而推升美元作为安全资产的需求。

　　编辑：马萌伟