ATFX:美11月PCE预期2.8% 通胀形势稳定

1月22日，北京时间23：00，美国商务部将公布11月核心PCE指数年率，该数据本应在12月份发布，因为政府停摆对统计工作的影响而延迟。

　　金融机构预期值2.8%，高于2%的温和通胀标准。10月份的PCE数据未发布，前值追溯至9月份的2.8%，与预期值持平。

　　11月上旬，美国政府停摆尚未结束，当月数据采集受影响，数据准确性存疑。PCE本身对美联储的货币政策有指导作用，但11月份的PCE可能会被市场忽略。除非数据发布值大超预期，不然对美元黄金的影响可能偏弱。

　　▲ATFX图

　　长周期看，PCE数据已经不再充满“惊喜”，而是平稳运行。2024年5月，核心PCE跌破3%，宣告“2”时代的来临。一年多时间，数据一直围绕3%上下波动。11月份预期值2.8%，依旧处于3%附近，即便稍微偏离预期，市场人士也不会感到意外。

　　11月份美国核心CPI年率为2.6%，低于9月份的3%。CPI和PCE虽然样本数据不完全相同，但都描述消费者支出情况，共振性强。11月份核心CPI数据下降，意味着11月份PCE数据也有可能同步下降。基于此，PCE最终公布值低于2.8%机构预期的可能性仍存。

　　▲ATFX图

　　行情方面，美元指数仍在延续震荡走势，下限96.34~上限100.23，仍未被有效突破。最近一个月的反弹走势正在被最近一周的下跌走势所取代。反弹最高点99.47，没能站上100关口，多头主力仍未敢发力。最近两条阴K线幅度过大，短时间内多头聚集人气的难度较高。目前技术面无法给出明确的多空信号，美指后续发展以来数据和政策的发布。

　　黄金白银同样会受到PCE数据的影响，但影响性主要通过美元指数的波动进行传递。昨日国际黄金创新高4888.39美元，白银本周创新高95.86美元，市场人士正在强烈预期白银价格突破100美元/盎司的历史性关口。美元指数的疲软状态给黄金和白银的上涨提供了绝佳的机会。如果PCE数据没有出现大超预期的变化，美国通胀继续保持横向发展，美联储降息通道不受影响，金银价格的上涨趋势大概率会延续下去。