美联储决议震撼来袭，黄金白银疯狂能走多远

　　本周国际市场风云变幻，美国总统特朗普撤销了因格陵兰岛问题对欧洲国家加征关税的威胁，贵金属市场再迎里程碑。美股小幅走低，道指周跌0.53%，纳指周跌0.06%，标普500指数周跌0.35%。欧洲三大股指表现不佳，英国富时100指数周跌0.90%，德国DAX 30指数周跌1.57%，法国CAC 40指数周跌1.40%。

　　下周（1月26日-30日）看点颇多。美联储料在连续三次降息后暂停操作，投资者将密切关注利率决议释放的线索，以判断下一次降息的可能时间，特朗普是否会公布美联储主席提名人选也是悬念之一。加拿大央行、新加坡央行、瑞典央行、巴西央行及南非央行均将公布利率决议。日本央行会议纪要将公布，日元及日本国债的持续波动已引发投资者高度关注。财报季方面，苹果、微软、Meta、特斯拉等明星科技股将发布业绩。

　　美联储料按兵不动

　　市场普遍预期，美联储将在周三的决议中维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变。投资者关注的核心将是决议的反对票数，以及会议声明中的相关表述，以此判断美联储后续降息的时间与节奏。

　　近期经济数据显示美国经济表现好于预期，但劳动力市场疲软的担忧仍存，通胀则从高位持续小幅回落。汇丰银行在报告中表示：“我们预计美联储主席鲍威尔将强调，未来的利率调整将取决于经济数据的变化。”

　　伦敦证券交易所集团LSEG数据显示，货币市场目前已完全定价美联储将在7月实施25个基点的降息，且年底前再度降息的可能性较大。

　　与此同时，外界将继续关注两大消息：一是特朗普在鲍威尔5月任期结束后提名的新任美联储主席人选；二是最高法院就特朗普关税政策合法性作出的潜在裁决。

　　下周美国将公布的经济数据包括：周一（26日）公布11月耐用品订单数据；周二公布咨商会1月消费者信心指数及11月凯斯 - 席勒房价指数；周四公布周度首次申请失业救济金数据、11月贸易数据及工厂订单数据；周五公布12月生产者价格指数PPI，该数据将反映产业链上游的通胀压力。

　　财报季渐入佳境，明星科技股业绩将陆续发布，包括苹果、微软、Meta、特斯拉将登场，德州仪器、闪迪、UPS、波音、星巴克、美国运通等财报表现也将受到关注。

　　原油与黄金

　　受地缘政治因素影响，国际油价迎来全线反弹。WTI原油近月合约周涨2.92%，报61.07美元/桶，布伦特原油近月合约周涨2.73%，报65.88美元/桶。

　　特朗普加大对伊朗的施压力度。有报道称，一支美国 “舰队” 正驶向伊朗。盛宝银行经济学家汉森（Ole Hansen）称：“美国对伊朗采取干预行动的风险仍处于高位，在原油供应可能突发重大中断的背景下，这一因素对油价形成支撑。”

　　贵金属市场强势依旧，纽约商品交易所1月交割的COMEX黄金期货周涨8.45%，报4976.20美元/盎司，白银期货周涨14.57%，报100.92美元/盎司。

　　地缘政治动荡背景下，投资者持续涌入避险资产，成为贵金属价格走高的核心推手。荷兰国际集团ING在报告中称：“受市场规模较小，且兼具工业金属与投资金属双重属性影响，白银的波动率高于黄金，这也放大了其近期的价格波动。在美国美元走弱、实际收益率下行，以及政策不确定性加剧背景下投资者对硬资产的需求上升，白银获得的支撑进一步增强。”

　　高盛集团重申了对黄金的看涨立场，将其列为最具确定性的交易标的，认为黄金的购买主体出现转变，是推动金价走高的核心因素。

　　欧洲如何“保卫”格陵兰

　　本周欧洲多国与美国围绕格陵兰岛自治问题的紧张关系有所缓和，但这场危机远未结束，各方就未来协议框架的磋商，尚未触及需要达成共识的核心议题。

　　地缘政治风波反倒令欧元意外受益。在格陵兰岛未来地位的谈判期间，其中一大风险是，欧美贸易紧张局势若再度升级，将增加欧洲央行今年再次降息的可能性。不过目前来看，市场预计经济数据将继续支撑欧央行维持中性政策立场。

　　数据方面，欧元区四季度国内生产总值初值将于30日公布，市场预测季率增长0.2%，略低于三季度0.3%的增速。投资者还将关注周26日公布的德国IFO商业景气指数，以及30日出炉的欧元区1月消费者物价指数初值。

　　英国央行将于30日公布12月消费者信贷、抵押贷款及抵押贷款批准数据。此外，英国全国建筑协会1月份的房价指数也于当日发布，英国零售商协会1月份的商店价格指数则于27日发布。

　　Investec经济学家亨德森（Ellie Henderson）表示，11月的信贷数据显示，英国房地产市场 “去年下半年表现相当坚挺”，2025年的收官走势料不会疲软。

　　下周看点

　　（本文来自第一财经）