日本央行最快于10月加息！政坛风云难改货币紧缩步伐

　　华尔街见闻

　　日本央行官员对媒体表示，尽管首相辞职带来政治不确定性，但在经济数据稳健、通胀持续达标的背景下，今年内仍可能再次加息，最快或在10月就可启动。同时，美日贸易协议降低外部风险，日本央行将继续观察新政府政策及美方关税影响，以判断加息时机。

　　据知情人士对媒体透露，日本央行（BOJ）官员认为，今年内再次上调基准利率是有可能的，即使日本国内出现政治不稳定，也不会改变这一判断，因为当前的经济发展状况与他们此前的预期一致。

　　媒体报道，随着美日贸易协议的签署，这消除了一个关键的不确定因素。不过据这些人士对媒体透露，日本央行预计在9月19日的下次货币政策会议上仍将把利率维持在0.5%不变，因为官员们仍在评估美国加征关税对日本国内及全球经济造成的影响。日本央行的政策委员会接下来还将在10月和12月召开会议。

　　在上述消息公布后，日元扩大涨幅，对美元汇率一度上涨至146.29，为8月22日以来的最高水平，随后又下滑至147.40附近。货币市场目前预测，日本央行在12月前加息的概率为64%，相比之下，周一时这一概率仅为44%。

　　本周早些时候，日本首相石破茂宣布辞职，为日本政局和政府政策前景蒙上阴影。一些经济学家警告称，为了赢得民众支持，政府可能会推出更多财政支出，从而打乱执政联盟的财政纪律。尽管如此，分析认为，日本经济表现仍符合预期，距离日本央行设定的稳定通胀目标也在稳步推进。上个月签署的美日贸易协议也消除了部分经济增长的潜在风险。

　　这些官员认为，在今年1月加息之后，日本央行正逐步向下一次加息迈进。据一些知情人士对媒体透露，部分官员甚至认为最快10月就可以加息。

　　未来几个月的数据将尤为关键

　　本周公布的日本GDP修正数据显示，温和增长仍在继续。在这样的背景下，日本企业的整体利润在上季度创下历史新高，劳动力市场持续紧张，推动各行业的工资上行。日本实际工资在7月时出现七个月以来的首次增长，而最低工资也将创下历史最大涨幅。

　　这些知情人士对媒体表示，尤其是在美日贸易协议之后，未来几个月密切观察经济数据和信息将变得尤为关键，日本央行可能据此判断经济是否具备再次加息的条件。

　　不过，这一观点与本周早些时候市场的看法略有不同。石破茂宣布辞职后，隔夜掉期市场的定价显示，日本央行年内加息的概率降至约50%，而在本月初这一概率曾高达约70%。

　　去年9月，日本首相热门人选高市早苗曾表示，在当时的情况下加息“是荒谬的”。她的这番言论是在上一次自民党总裁选举前发表的。市场目前押注她有可能胜选，而且不论谁当选都可能会增加财政支出，因此本周日本股市上涨，超长期国债收益率也维持在接近历史高位的水平。

　　知情人士对媒体指出，日本央行官员将密切关注新政府的信号，尤其是政府承诺出台哪些经济措施，以及这些措施将如何影响经济增长、通胀和金融市场。他们表示，如果政府支出大幅增加，可能会推动通胀压力上升，从而影响下一次加息的时机。

　　此前，日本的通胀率已经连续三年以上保持在或高于日本央行2%的目标水平。上个月，美国财政部长贝森特（Scott Bessent）表示，日本央行在应对通胀方面“落后于形势”。但日本央行行长植田和男多次否认这一说法，称日本的核心通胀率仍低于央行目标。

　　知情人士还对媒体表示，日本央行正在密切关注美国经济的走势，尤其是美国在近期就业数据疲软之后，是否还能实现“软着陆”。

　　上周，日本央行副行长氷見野良三发表演讲后，交易员普遍认为他言论偏鸽派。不过据一些知情人士对媒体称，部分官员认为他的政策立场其实是中性的。

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