“美联储需要彻底改革”

　　国际金融报

　　10月9日，下任美联储主席的潜在竞争者凯文·沃什（Kevin Warsh）公开表示，鉴于过往的不佳表现，美联储需要彻底改革。

　　在沃什的公开发言中，他将美联储塑造成了一个需要“彻底的、自上而下改革的”机构，并抨击了鲍威尔在过去几年的不佳表现。

　　抨击鲍威尔

　　沃什引用他与美联储前主席保罗·沃尔克曾经的对话称，央行的工作有两个注意事项：首先，使利率保持适当水平；其次，政策制定者应该“确保自己看起来真的知道在做什么”。 

　　“但鲍威尔在这两件事上都失败了”，沃什称，“他任期的大部分时间都未能让利率达到正确的水平。”

　　沃什认为，在一系列政策错误导致通胀未达目标（或升温）后，市场已经不再信任鲍威尔领导下的美联储。

　　“过去三年，鲍威尔一直誓言要将通胀降至2%，并为此采取了多年不遇的大幅加息举措，这样的做法是有效的，但还未达到他最初的承诺。”沃什指出，美国劳工统计局9月中旬报告显示，8月份的通胀率为2.9%，远高于美联储2%的目标；同时，在承诺还没有达成的时候，美联储在就业压力等因素的迫使下，于9月降息25个基点。

　　沃什认为，市场对降息感到欢呼雀跃，美股也在当周上涨，表明降息是众望所归，但通胀率2%的承诺仿佛被人抛之脑后。

　　在沃什看来，美联储用来分析经济数据的模型是错误的。“他们（美联储官员）认为通货膨胀是由消费者、工资上涨过多和消费者支出过多推动的”，沃什对此并不认同，他倾向于“通胀是由政府支出和货币供应量驱动的”。

　　沃什想规划出一条新路线，例如不再过分强调供应链和关税等因素对通胀的影响。他希望看到货币主义回归，这是一种认为货币供应量增加会推动通货膨胀的经济学派。

　　敦促美联储改革

　　沃什认为，下一任美联储主席只能通过彻底改革美联储来重塑信誉，比如让美联储在银行监管等重要领域放权，由政府机构承担监管工作。

　　沃什进一步指出，财政部应该监督美联储资产持有的情况。2008年金融危机后，美联储开始大笔购买美国国债等金融资产。沃什当时就在美联储工作，尽管当时的官员普遍支持这种决策，但如今时代条件已然不同。沃什认为，美联储持有的大量资产实际上已经溢出至财政领域，而财政领域是政府官员的责任。现在危机早已过去，美联储应该停止持有这些资产，因为美联储的大量持有压低了部分美国国债收益率，影响了市场。

　　主席之位仍有悬念

　　目前，美国联邦基金利率目标区间为4.00%—4.25%。美国总统特朗普曾多次在公开场合表示，他希望美联储将利率降低多达三个百分点。

　　沃什称，曾任职于美联储的经历确实让他“过度思考货币政策”。 不过他强调，财政部长贝森特并没有指示他设定利率的细节，特朗普也没有。

　　事实上，沃什并不是下一任美联储主席的唯一竞争者。

　　按照特朗普的说法，主席之位的竞争者有三位，除了沃什外，还有美国白宫国家经济顾问委员会主任凯文·哈西特（Kevin Hassett）和现任美联储理事沃勒。

　　不过，外界认为沃勒的胜算并不大，因为他几乎没有进入过特朗普的核心圈子。去年9月，沃勒还因支持鲍威尔降息50个基点的决定遭到特朗普阵营批评。

　　特朗普曾表示：“两位凯文都非常优秀。”这让下一届美联储主席的人选留有悬念。