欧洲央行继续按兵不动，但内部的“分裂”已无法掩盖！

表面上，欧洲央行同意将利率维持在2%不变，但一场关于未来的激烈辩论正在上演。

欧洲央行连续第三次会议决定将基准利率维持在2%不变，原因是欧元区经济出现了初步增长。

这一决定符合经济学家的普遍预期，此前欧洲央行行长拉加德也多次表示，该货币区的货币政策正“处于一个良好位置”。

在这个被市场广泛预期的决议公布后，欧元兑美元小幅回升。受益于美元的疲软，2025年欧元兑美元汇率上涨了12%。

欧洲央行在一份声明中表示：“尽管全球环境充满挑战，但经济仍在持续增长。”声明还补充说，劳动力市场“强劲”，私营部门的资产负债表“稳固”。同时，因通胀率仍接近2%的中期目标，该行将通胀前景描述为“基本保持不变”。

然而，由于持续不断的全球贸易争端和地缘政治紧张局势，前景仍然不明朗。

BCA Research首席策略师马修·萨瓦里指出，“欧洲央行的稳健操作表明其有信心认为通胀和增长正走在一条可持续的道路上。因此，欧洲的政策不会带来重大意外，而是会与市场定价保持一致。这意味着欧元、欧洲股票和债券的走势将在很大程度上取决于美国政策和市场的演变。”

尽管如此，一些政策制定者仍然认为经济增长和通胀放缓的风险更大，因此有理由进一步放松货币政策。金融投资者也抱有同样的担忧，他们认为明年夏季之前再次降息的可能性在40%到50%之间。

但政策鹰派认为，德国加大国防和基础设施支出从根本上改变了经济前景，即使欧洲央行不采取进一步行动，也将推高经济增长和物价。

欧洲央行行长拉加德也指出，长期通胀预期指标约为2%，但通胀前景比往常更加不确定，国防支出的增加可能在中期内推高通胀。

欧盟统计局周四的数据显示，继法国产出创下自2023年以来的最快增速后，欧元区第三季度GDP增长了0.2%，超出了市场预期。然而，德国经济则延续了长达数年的低迷增长。

根据LSEG对分析师的调查，欧元区年化通胀率在9月份攀升至2.2%后，预计本月将小幅回落至2.1%。欧盟统计局将于本周五公布10月份的通胀初值数据。

欧洲央行将在12月发布新的经济预测，并将预测期延长至2028年，届时将对这些问题进行更深入的讨论。